在当前市场波动加剧、投资者纷纷转向确定性收益的背景下，以中国工商银行（股票代码：601398.SH；1398.HK）为代表的优质银行股凭借 “低估值、高股息” 的安全边际、全球领先的业务竞争力，成为社保基金、险资等长期资本的核心配置标的。作为全球银行业公认的 “全能冠军”，其稳健增长的经营韧性以及丰厚稳定的股息回报使得长期投资价值愈发凸显。多家头部券商研报均表示，工商银行“强优大稳” 的特质十分显著，是能够穿越经济周期的优质银行股代表。
低估值高股息：
市场波动中的“确定性收益”高地
作为A股市场的“定海神针”，工商银行的估值优势与分红稳定性共同构筑起显著的“安全垫”。截至9月4日，工商银行A股市净率（PB）仅为0.72倍，是典型的“低估值高股息”特征。从价值创造看，2025年上半年，工行实现营收4090.82亿元、归母净利润1681.03亿元，两项核心经营指标均稳稳占据六大行首位。尽管上半年净利润同比微降1.4%，但二季度单季净利润已强势转正，同比增长1.4%，展现出强劲的盈利韧性。
对于工行的投资价值，国际投行纷纷用“真金白银”投下信任票：摩根大通明确给出“超配”评级，指出工行二季度营收及拨备前利润超出市场预期，预计股价将迎来积极反应；瑞银则着重强调工行的股息率吸引力，称其高股息率为投资者提供了稳定的收益预期；此外，美银等多家机构观点高度一致，均维持工行A/H股“买入”评级。
在分红表现上，工商银行同样稳健可靠。2025年半年报显示，工行将继续实施中期分红，每10股派发人民币1.414元（含税），派息总额约503.96亿元，派息率稳定维持在30%，为投资者提供了“类债券”的稳定现金流保障。摩根大通指出，过去十年间，工行的每股盈利（EPS）和每股股息（DPS）波动性显著低于行业平均，即便在息差收窄、资产质量承压的周期里，仍能通过拨备释放等方式保障分红稳定，“是防御性配置的首选标的”。
市场资金也在用实际行动对工行的表现投出信任票，社保基金、QFII、保险资金等“聪明资金”持续增持。2025年上半年，工行A股持续获北向资金买入，港股通持仓比例提升至8.94%。在利率下行环境中，工行依托“低估值+高股息”双重优势，成为长期资本配置核心，形成“大资金抱团”长期持有格局。中信证券将其定位为“穿越周期的银行配置品种”，维持A+H股“增持”评级，强调其客户基础扎实、业务禀赋均衡，“五化”转型正持续赋能长期价值提升。
银行业“全能冠军”：
52万亿资产压舱，全维度指标领跑行业
工行的投资价值，不仅源于突出的估值优势，更深根于其全球领先的综合竞争力。2025年半年报数据显示，工行在资产规模、盈利能力、增长韧性等核心指标上，均稳居全球银行首位。
规模与盈利全面领跑，资产“巨轮”盈利能力凸显。截至2025年6月末，工行总资产52.32万亿元，存款规模达36.9万亿元，贷款余额30.19万亿元，这三项关键指标均稳居全球银行首位，规模优势无可替代。
风险管理铸就“金融压舱石”，217.7%拨备覆盖率筑牢“安全垫”。稳健经营是长期投资的核心基石，工行不良贷款率稳定在1.33%，拨备覆盖率达217.7%，核心一级资本充足率13.89%，各项风险指标均优于监管要求。国信证券研报表示，工行资产质量较为优异。整体来看，工行资产质量可控，对公不良率下降有效对冲了零售端压力，充足的拨备水平足以应对潜在风险。
凭借全方位的竞争优势，工商银行连续13年蝉联英国《银行家》全球银行1000强榜首，连续9年位居Brand Finance全球银行品牌价值500强首位，连续多年位居《财富》500强商业银行榜首，“全能冠军”地位获国际广泛认可。
“工”“商”协同布局：
巩固“城市金融”等核心竞争优势，
“新赛道”战略布局全面领先
城市是经济发展的“主阵地”，也是金融服务的“主战场”，正进入存量提质增效新阶段。工商银行因城而兴、伴城成长，其发展脉络始终与城市演进同频共振。
从服务城市经济体制改革的“金融先锋”，到助力城市崛起的“融资主力”，工行凭借覆盖城乡的网络与专业服务能力，持续支撑城市发展，资产规模、客户数量、网点覆盖等指标持续行业领跑。
在服务实体经济过程中，工行不断巩固核心优势，并于新赛道战略布局中全面领先：制造业贷款余额超5.2万亿元，为产业升级提供稳定的资金支持；科技贷款余额6万亿元，战略性新兴产业贷款达4.2万亿元，两项数据均为市场第一，使工行成为培育“新质生产力”的主力银行；绿色信贷余额突破6万亿元，在积极服务国家战略的同时，也为自身构筑起业务增长的“新引擎”。
在新型城镇化“精耕细作”的政策指引下，工商银行秉承“工”的主责主业，筑牢实体经济的“金融基石”，截至2025年6月末，制造业金融“量质齐升”，战略性新兴与绿色金融“领跑市场”；突出“商”的专业特色，激活国内循环的“金融引擎”，通过与核心平台、重点商超深化合作，构建“场景+金融”服务网络；创新出口转内销金融支持模式，助力企业打通“双循环”节点。
“工”“商”协同的布局，既巩固了传统优势领域的“基本盘”，又打开了服务民生消费的“新空间”。
结语
从信贷支持制造业升级，到构建科技金融生态，再到推动城市服务网络下沉，工商银行的战略布局始终与中国经济发展同频共振，成为分享经济长期增长红利的理想载体。当市场风格转向“确定性收益”，工商银行以“低估值+高股息”组合与全球领先业务底盘，构建出“低风险、高确定性”的优质投资标的。
