成立八年的中邮人寿凭借大股东中国邮政银邮网点的优势，保费实现快速增长。在全行业集体谋转型的趋势下，中邮人寿提出“双百亿工程”大力发展期缴业务。然而，在业务结构调整的同时，缴费期限依然不长，这对于一家几乎没有个险队伍的寿险公司来说，转型压力不言而喻，尤其目前正面临退保和满期给付高峰期。近日，保监会批复，中邮人寿增资达到百亿元，正在为业务转型寻求突围。
大手笔增资至百亿
今年6月，中邮人寿再度增资20亿元获批，以百亿注册资本金成为银行系险企注册资本金最多的一家寿险公司。
公开资料显示，中邮人寿是邮政系险企，由中国邮政集团公司、中国集邮总公司、邮政科学研究规划院、北京中邮资产管理有限公司共同出资设立的国有全资寿险公司，初始注册资本5亿元。在2009年成立之初，邮政集团抛弃了培育多年的合资险企中法人寿，另起炉灶成立中邮人寿。彼时，得益于邮政集团丰富的客户资源，中法人寿保费收入从2006年底的1905万元迅速增长至2009年底的2.7亿元。
开业之后，中邮人寿快速铺设网站，三年即突破百亿元保费关口，跻身国内寿险公司前十位。根据年报数据，2009-2016年，中邮人寿的保险业务收入分别为511万元、20.3亿元、80.2亿元、145.5亿元、230.4亿元、219.5亿元、247.4亿元、296.5亿元。
由于业务快速发展，中邮人寿偿付能力在公司开业第三年急转直下，2011年该公司偿付能力由上年度的540%下滑至101%。在偿付能力压力下，中邮人寿急需补充大量资本金。2012年，中邮人寿迎来首轮增资，注册资本金变更至20亿元。但这仍解决不了偿付能力压力，2012-2013年该公司偿付能力分别为169%、158%。不过，股东毫不吝啬、出手阔绰，2013年和2014年，中邮人寿分别获得20亿元、25亿元的增资“补血”，注册资本金变更至65亿元。为了适应业务的快速增长，去年中邮人寿注册资本金再次变更至80亿元。目前，中邮人寿增资五次，达到100亿元。
退保金激增居前四
在做大规模的同时，中邮人寿连年攀升的退保金也备受关注，去年以195.85亿元退保金居非上市寿险前四，仅次于安邦、富德生命、泰康三家寿险公司。
中邮人寿2016年年报显示，该公司去年实现334.78亿元营业收入，其中，保险业务收入296.4亿元，投资收益38.2亿元。高增长伴随着高支出，去年中邮人寿营业支出也达到了332.26亿元。其中，退保金达到195.84亿元，赔付支出73.35亿元。事实上，中邮人寿自2014年起，年度退保金就超过百亿元。该公司2014年退保金高达121.74亿元，同比增长1038.82%；2015年，这一数据高达188.37亿元。不难看出，中邮人寿追求规模增长的背后，也伴随着退保金一直居高不下。
据了解，退保金是影响人身险公司流动性的重要指标，这也不免让业内担心中邮人寿的流动性风险。中邮人寿在年报中表示：“公司流动性比率为110.37%，融资回购比例为0，未通过融资回购提高杠杆，压力测试情况良好。为了应对流动性压力，公司将加强日常现金流管理，按日、周、月、季、年度对公司现金流进行滚动预测分析并做好现金流规划；定期召开流动性管理专题会议，总结、分析流动性管理情况，不断提高流动性管理水平；加强对传统账户、分红账户流动性水平的计量和监测，及时识别和控制流动性风险；按季度进行现金流压力测试，监测公司流动性风险指标。”
从单一渠道到多渠道探索
当前，中邮人寿正面临满期给付高峰，过度集中的销售渠道弊端也逐渐显现。
中邮人寿给北京商报记者的回复显示，自2016年到今年5月，中邮保险发生满期给付58.17万件，满期给付金额125.4亿元。北京商报记者注意到，这主要是因该公司长期销售短期趸缴分红产品所带来的集中满期给付。2016年，中邮人寿经营的所有保险产品中，保费收入居首位的中邮年年好新A款两全保险，收入为157.17亿元，撑起了公司业务的半壁江山。中邮人寿也表示，全国业务处理人员在保全服务和运营管理工作中紧密配合，力争每一单满期业务在时效内给付完毕。开展大额满期给付业务回访工作，确保满期金给付到客户手中，迎来中邮保险客户的广泛好评。
高保费并没有为公司创造高盈利。相关数据显示，2009-2013年，中邮人寿亏损金额分别为216.7万元、0.4亿元、0.5亿元、1.9亿元、1.7亿元。得益于投资收益率提升，自2014年起，中邮人寿开始小幅盈利，2014-2016年分别实现0.2亿元、3.5亿元、2.4亿元净利润。
个人营销渠道的培育需要较为漫长的过程，一直以来，银保渠道的理财型保险产品成为各中小寿险公司做大规模的主要来源，但银保含金量较低，带来规模却难创造较高的内含价值，不能为公司带来承保利润。
随着保险业回归保障，倡导“保险业姓保”，正在加大调整业务结构，曾经通过理财型保险收获规模保费的银保渠道，也正在压缩趸缴产品的销售，转向期缴业务。部分险企开始发力个险，加大保障力度和拉长缴费期限。这对于长期依赖银邮渠道的中邮人寿来说，无疑是一种考验。中邮人寿解释，除银保渠道外，公司还有个团险渠道和创新业务渠道，个团险渠道已有一定业务规模，创新业务渠道正在积极探索、加快建设中。
“双百亿工程”寻突围
在行业大力发展期缴业务的趋势下，中邮人寿也不例外，在整合全网资源加快期缴业务发展，提出在2017年举全网之力实现中邮保险期缴新单和续期保费规模均突破100亿元，也就是“双百亿工程”。
中国邮政集团公司总经理、党委书记李国华也曾指出：“中邮保险业务是集团公司‘一体两翼’经营发展战略的重要支撑，是三个新增长极中的重要一极。2014-2015年，在全网的共同努力下，提前实现了‘百亿工程’目标，期缴业务规模跨入行业前列。新形势下，全面总结‘百亿工程’成功经验，衔接开展‘双百亿工程’，有利于加快优化中邮保险业务结构，实现‘期缴规模化’发展。”
北京商报记者记者注意到，在“双百亿工程”的推动下，中邮人寿业务结构出现变化。今年1-5月实现总保费收入277.7亿元，同比增长36%，其中期缴保费108.4亿元，同比增长135.9%，占总保费比重达39%，同比提高16.5个百分点。有业内人士称，中邮人寿只有从“粗放式”向“精细化”发展才能根本解决这一问题。
中国邮政集团副总经理康宁表示，要推进中邮保险持续快速健康发展，必须充分发挥“自营+代管”模式核心优势，着力打造差异化、特色化的经营发展模式，主要原则是围绕集团利益最大化，总体要求是凝全网共识、聚全网之力，关键抓手是实现“期缴规模化”。据介绍，目前中邮人寿主打的不只有短期期缴产品，如包括新百倍保、年年好守护星成长计划、绵绵寿年金计划等长期期缴产品。
北京商报记者 崔启斌 许晨辉
