来源：慧保天下
近日，87家财产险公司已悉数披露2026年三季度偿付能力报告，“慧保天下”对部分重要业绩数据进行了梳理。
2026三季度的财产险业，尽管也由于投资收益下滑、去年基数较高等原因，净利润同比大幅下滑超九成，但综合成本率控制情况相当喜人——前三季度，全行业综合成本率简单平均值为110.67%，同比下降2.99个百分点，62家机构同比下降，超半数机构综合成本率低于100%——投资收益受外部环境影响巨大，综合成本率的持续优化，却实打实地代表着财险公司经营效率的提升。
一些专注于细分市场的保险公司，优势也在不断显现，有望打破“马太效应”。可以看到，在车险签单保费方面，一些大中公司份额失守，一些小型险企正异军突起。
当然，即便是财险公司，在当前的市场环境下，也没能逃脱偿付能力充足率下滑的境地，但整体来看，受影响较小，仍普遍高于人身险公司。
被资本“嫌弃”的保险业，有望从财险业开始重新受到投资者的青睐，有业内人士分析，一半财产险企的综合成本率都已经低于100%，叠加投资收益等收入，净资产收益率表现已经具有相当吸引力。
01
净利润大幅下降，第三季度同比降超九成
2026年前三季度，财产险业86家公司合计实现净利润582.5亿元，同比下滑25.05%。具体来看，共有19家公司出现亏损，同比增加11家，其中诚泰财险亏损11.42亿元，亏损最多，占19家亏损公司亏损总额的55%以上。
从盈利变化情况看，前三季度共有55家公司净利润较去年同期下滑，其中有13家公司净利润降幅超过50%，另有10家公司由盈转亏。太保产险、平安产险、国寿财险、中华财险等规模较大险企的净利润也在下滑，其中，平安产险净利润下滑68.37%，太保产险净利润同比下降21.09%；“老大哥”人保财险净利润虽未下滑，但同比仅微增0.21%。
财产险业前三季度整体盈利下滑，主要还是受第三季度业绩拖累。数据显示，2026年上半年，行业净利润同比增长超7%，但进入第三季度后，单季度净利润仅18.39亿元，同比大幅下降92.72%。
上年同期高基数叠加投资收益波动，是三季度业绩骤降的主要原因。回顾2025年前三季度，全行业合计实现净利润近780亿元，较2024年同期大幅增长51.75%，显著放大了今年同期的净利润比较压力。
投资收益承压是盈利下滑的另一重要因素。今年前三季度，全行业有71家机构投资收益率下滑，行业均值为1.49%，同比下降1.54个百分点；69家机构综合投资收益率下滑，行业均值为1.49%，同比下降1.99个百分点。
02
保险业务收入增速放缓，车险签单保费下降
2026年前三季度，86家财产险公司合计实现保险业务收入1.4万亿元，同比增长2.19%，较去年同期4.94%的增速放缓。
具体到机构来看，财产险业在规模上依然延续“强者恒强”分化格局，头部机构的市占集中度依旧处于高位。人保财险保险业务收入占全行业比重达32%，“老三家”保险业务收入合计占行业比重约63%，前十名合计占比约83%。
值得注意的是，在行业整体收入保持小幅增长的背景下，有28家财险公司保险业务收入出现下滑，全部为中小公司。其中，阳光信保、太平科技、日本兴亚财险、北部湾财险、史带财险五家公司下滑幅度最大，同比降幅超过10%。不少中小险企在存量竞争中持续失血，行业“马太效应”持续加剧。
从险种来看，车险业务收入在三季度也开始出现疲态。作为财产险第一大险种，2026年前三季度，66家财产险机构合计实现车险签单保费6937.23亿元，同比下降0.67%，较去年同期减少47.26亿元。车均保费也在继续下降，前三季度，全行业车均保费由去年同期的2079.86元降至1983.19元，其中，超六成公司的车均保费出现下降。
具体来看机构表现，车险保费的减量集中于头部机构。全行业共有27家险企车险签单保费下滑，合计减少72.14亿元。车险签单保费排名前五的险企中，人保财险、平安产险、中华联合表现相对平稳；而太保产险与国寿财险两家合计减少59.6亿元，其中太保产险一家减量就超过了全行业前三季度车险签单减量的一半。
在头部机构车险签单保费收缩的同时，部分中小险企开始扩张车险份额。京东安联财险前三季度车险签单保费实现6.33亿元，同比增长21.97%；现代财险、国泰财险车险签单保费分别为5.8亿元和5.77亿元，同比增长16.00%、15.63%；泰康在线前三季度车险签单保费实现30.43亿元，增量为全行业最高，同比增长3.37亿元，增幅为12.45%。
03
综合成本率持续优化，行业承保盈利分化态势明显
近年来，财险业承保端盈利持续优化。今年前三季度，全行业综合成本率简单平均值为110.67%，同比下降2.99个百分点。其中62家机构同比下降，超半数机构综合成本率低于100%。
然而，在行业整体承保盈利改善的同时，各险企之间的综合成本率仍呈现明显分化。
“老三家”表现稳健，人保财险综合成本率95.37%，同比优化0.34个百分点；平安产险95.50%，同比优化0.20个百分点；太保产险95.8%，同比优化1.3个百分点。
与此同时，前三季度保险业务收入前二十的财险公司中，仅永安财险一家高于100%。
综合成本率高于100%的，全部为中小财险公司。其中，中远海运、广东能源自保、日本兴亚财险和太平科技的综合成本率分别高达704.16%、246.40%、177.44%和158.98%，均超过150%。
从赔付情况看，截至三季度，全行业综合赔付率简单平均值为56.98%，在灾害风险预期抬升的背景下，行业综合赔付率平均值不仅未升，反而同比下降3.09个百分点。
但全球范围内超强厄尔尼诺事件仍在持续。据央视新闻此前报道，预计2026年至2027年冬季，全国气温冷暖起伏较大，北方强降温降雪、南方阶段性低温雨雪冰冻风险突出，财产险公司承保盈利仍面临较大挑战。
04
财产险行业偿付能力下行趋势明显，
三家公司连续多年不达标
2026年第三季度，财产险业偿付能力整体呈下行趋势，核心偿付能力充足率简单平均为320.02%，同比下降5.8个百分点，59家公司出现下滑；综合偿付能力充足率简单平均为336.71%，同比下降4.58个百分点，55家公司出现下滑。
具体来看，第三季度财险行业核心偿付能力充足率最低的五家公司依次为渤海财险（116.95%）、亚太财险（127.8%）、中华财险（129.04%）、前海财险（132.16%）与永诚财险（132.34%），这五家公司中有四家同比有所改善。综合偿付能力充足率最低的五家公司分别为亚太财险（127.80%）、前海财险（132.16%）、都邦财险（158.80%）、珠峰财险（162.77%）、中路财险（165.61%），其中三家较去年有所改善。
值得关注的是，仍有三家公司风险综合评级维持在C类，未达到监管对偿付能力达标的要求。前海财险已连续五年维持C评级；安华农险连续四年维持C评级；亚太财险已连续三年维持C评级。
