新浪港股讯 10月18日消息，港股新股爆炒之后一地鸡毛，傲迪玛汽车此前4日暴涨10倍，现连续三日大跌，昨日大跌14%，今日暴跌24%，最新报价1.27港元，市值10.8亿港元，涨幅只剩下4倍。鲁大师连续5日录得阴线，5日累跌逾50%，股价惨遭腰斩，目前市值15亿港元，乐基涨幅收窄至114%。
杨国英观察点评傲迪玛汽车时表示：论业绩，论行业，只能排三流，四流，甚至“不入流”都有可能，毕竟经营状况早就在跟随车市的下滑而大范围恶化。有一组数据， 2019年上半年全国44%的汽车经销商呈现亏损状态，而盈利经销商占比仅为29%，总量不足9,000家。
财务风险指标的观感上，傲迪玛汽车其实并不尽如人意。2018年度报告期资产负债率65%，流动比率1.39，意味着公司的流动性仍然存在一些“可视性”问题。这一点，跟庞大集团也很相似。（庞大之所以破产，就是在流动性危机发酵，银行又抽贷的背景下被“1700万借款”的最后一根稻草压死的）
就是这么一家缺乏亮点，在行业大势中“随行就市”的公司，却迎来了资本的追捧！即便在10月17日大跌超10%之后，市净率依然高达35倍左右！
庞大现在的市净率约为1.4倍，即便是比傲迪玛汽车的基本面还要糟糕，但在危机爆发之前，市净率也很长时间没有达到过3倍以上的水平。同是亏损股，这种同行业的“估值背离”简直怪哉！
换句话说，傲迪玛汽车背离基本面的走势，完全是“人傻钱多”式的炒作！
而对于鲁大师，市场更是质疑声音不断，子弹财经分析财报发现，鲁大师大部分的广告收入一直来源于股东360集团和嵩恒网络。2017年和2018年，虽然鲁大师的广告收入逐年降低，但仍占到总营收的79.7%和54.5%。
毛利率逐年降低，根据招股书显示，同样是在2016年、2017年和2018年，鲁大师的毛利润分别为人民币6039.1万元、1.02亿元和1.60亿元，毛利率分别为86.5%、83.6%、49.8%。
即便是拥有庞大的用户群体，但鲁大师依旧面临着钱途堪忧的尴尬局面，实际上，工具型产品钱途堪忧并非个案，比如美图秀秀、墨迹天气和迅雷等，都面临着难以上市或上市后股价暴跌的情况。
资本炒作，港股投机性在加强
杨国英观察表示：港股素来以价值投资著称，在这样的价值洼地也出现了此类集中“投机”的现象，说明了什么？
1、两地股市的联动性在加强，炒作逻辑趋于一致！A股港股化，港股A股化将成为未来的常态现象。
近年来A股出现了龙头公司溢价明显，垃圾股无人问津的现象，非常富有“恒生”风范。而港股一些小市值股票的暴涨，也和A股擅“炒新”的特点相近。甚至无论大小市值股票，我们看的的A/H股溢价也处于历史低位！
这种现象的背后是，两地投融资渠道的加速串联，投资者互动“交流”的增强！香港股市的炒作逻辑，在今后对于我们的参考价值会更大！
2、警惕！缺乏增长动能的“垃圾股”将陷入短期“昙花一现”，长期弱势下滑的新常态。
有没有发现，很多被香港投资者追捧过的短线“明星股”，在爆炒之后的半年到数年之内都呈现不断下跌，“价值回归”的走势？破发率还很高！（甚至连有一定实力的小米也是这样的走势，令人唏嘘）
（以港股上半年IPO首日涨幅前五为例，这五只股票，有兴趣的读者可以去研究一下走势，80%都是处于不断阴跌之中，而首日的表现都堪称惊艳）
背后的原因，我想，莫过于资金在资本新格局下“短线投资”向“长线投资”逻辑的切换，职业炒新客的嗅觉越来越敏锐，作战机动性越来越强，在透支了基本面并不优质公司的增长空间后，会毫不恋战，迅速调仓离场，“烂摊子”留给继续痴心妄想的散户！
短线靠能力，长线要规避！不能上当！ 不能上当！
3、小盘成长股在资本市场的认可度在加强，可能会成为未来股市能否走牛的一个关键角力点！
“马太效应”在今年的资本市场表现得淋漓尽致。“大而不倒”的龙头企业，吸纳了长线资金，走势非常健康沉稳，而其余股票明显缺乏成交量，死气沉沉。
未来的资本市场，大象起舞是主流，但同样会有“进击的巨人”与之形成良性共振！
拿近期的港股“明星”来观察，无论是鲁大师，还是德视佳，近年来的研发投入都在增强，公司业绩上的门槛已经随着基本面的优化而逐步打开。鲁大师作为小盘成长股，目前来看经营韧性非常不错！后期脱离360的支撑而独自走强是大概率事件！
傲迪玛汽车虽然亏损，但在东南亚市场的开拓上有目共睹，目前在新加坡汽车产业链下游中排名第一的市占率也算不错。可能资金也是嗅到了傲迪玛有成长为泛亚“巨人”的潜质？
港股的“投机性”在加重，对于A股的“观察者”们而言，既是风险，也是机遇。资本市场在与时俱进，投资逻辑也将越来越有趣。久经沙场的读者们，你们有什么看法呢？
本文综合自子弹财经、杨国英观察
