交银国际：荣昌生物维持“买入”评级 目标价调整至128港元

交银国际发布研报称，维持荣昌生物（09995）“买入”评级，大幅上调2026年对外许可收入预测，上调2026年、下调2027-28年收入预测，主要反映对外授权交易收入的最新确认节奏，以及基于1-3Q业绩对产品销售预测的调整。由于对外许可业务利润率显著高于产品销售，该板块收入预测的上调直接带动整体利润预期大幅改善。基于DCF模型调整目标价至128港元，隐含97%潜在涨幅，短期内丰富催化剂有望驱动估值修复。