以升后回吐来看待 对后市仍维持正面
11月23日，港股大盘连升五日后，跟随内地A股出现震荡回吐。正如我们昨日指出，在短期累涨幅度已多的情况下，恒指有整理整固的要求，但是对于后市可以维持正面看法。目前，恒指未能站稳30000关口水平，但只要守稳29300至29500的短期支持区，稳中向好的格局发展将可保持。事实上，港股现时估值仍相对较低，资金仍倾向吸纳最优质大盘股，都可显示出市场存在的泡沫未算太大，市场整体表现仍处于理性状态。
恒指出现先升后倒跌，在早盘曾一度上升167点高见30170，但及至午盘，内地A股扩大跌幅，内险股和内银股全面受压下挫，是拖累大盘表现的元凶。恒指收盘报29708点，下跌296点或0.98%，国指收盘报11737点，下跌222点或1.85%。另外，港股主板成交金额有1358亿多元，连续第14日突破1000亿元，而沽空金额有116.2亿元，沽空比例8.56%。至于升跌股数比例是667：1021，日内涨幅超过10%的股票有14只，而日内跌幅超过10%的股票有9只。
目前，港股昨日的下跌，可以升后回吐来看待，暂时毋需过份悲观看空。事实上，恒指最近一波升浪，从腾讯（00700）出了三季报后开始展开，连续急走了有五个交易日，并且上摸至30200的最高点，累涨幅度超过有1300点。在短期累涨幅度已多的情况下，加上内地A股下挫，港股亦借势出现升后回吐，但以基本面来看，现时未见有明显转差走坏的迹象。
市场忧虑内地金融监管趋严，加上短期资金面紧张情况仍有待改善，上综指在连升三日迫近前高点3450后出现下挫回跌，下跌2.29%至3351收盘，是年内的最大单日跌幅，但成交量未见放大，沪深两地A股的总成交金额录得有5545亿元人民币，属于正常水平，反映实质沽压未有明显加剧。事实上，近日推出的资管新规以及现金贷整治等措施，对市场有构成短期不明朗影响的机会，但长远有利市场健康发展，估计A股目前的慢牛格局未有受到致命的打击破坏，上综指可望守稳在3300关口以上。
港股方面，近期领涨强势股出现回整，是影响市场气氛拖累大盘表现的原因。然而，在恒指未有失守29300至29500的短期支持区之前，相信大盘的总体稳定性可以保存下来，对于领涨强势股如港交所（00388）、腾讯（00700）、友邦保险（01299）、以及中国平安（02318）等等，建议可以继续关注吸纳的机会。另外，在目前大盘回吐并且加剧盘面挤压的行情中，一些优质的大中盘股，如比亚迪电子（00285）、中生制药（01177）、以及中金公司（03908）等等，其股价也有被挤压出低吸的机会来，可以多加关注。
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