花旗：中国移动（00941）固网表现令人惊喜 重申“买入”评级
花旗发表研究报告称，重申中国移动（00941）“买入”评级，目标价107元。
中国移动第三季收入及利润率稳健，推动纯利同比升6.9%至294亿元人民币（下同），较该行预期高出2.6%；该季服务费收入升7.4%，高于该行预期；移动服务收入升4.5%，另固网收入同比升51%，属收入及盈利重要推手。由于有效成本控制，该季公司EBITDA率取得39.1%，较上半年的36.2%为高。花旗列中移动为行业首选，而且在4G的竞争下，预计盈利下行风险有限，因固网及移动服务的捆绑式计划有助其发展。
该行估算，第三季移动服务每月每用户收入（ARPU）取得57.2元，同比增长0.4%，较上半年同比增长1.1%放缓，预计由于漫游及长途收入减少。第三季公司流动数据量同比升122%，较上半年108%增幅加快。花旗表示，长期而言，流动数据收入预计快速上升，可抵销削减漫游费用的影响。中移动9月4G净上客490万户，预计增长放慢源于其4G市场渗透率已达71%。
花旗又称，公司固网服务表现惹人惊喜，9月净增450万户，较8月净增长320万户加快，兼创纪录新高；首九个月增长为2580万户，第三季ARPU取得38.2元，花旗估算同比增17.5%，增长较上半年增4.5%加快。固网收入同比升51.1%，也较上半年增长49.8%加快。
