恒生港股通指数纳入宇华教育及民生教育
事件：
2017年 8 月 16 日，宇华教育（6169.HK）及民生教育（1569.HK）获恒生指数有限公司选为恒生综合指数成分股及旗下之恒生综合小型股指数、恒生港股通指数、恒生港股通中小型股指数、恒生港股通小型股指数、恒生消费品制造及服务业指数成分股。该更改自 2017 年 9 月 4 日（星期一）起生效。
点评：
我们的观点：恒生指数有限公司于 2016 年发布恒生港股通指数系列，主要反映港股通中合资格透过南向交易买卖之香港上市股票表现的指标。宇华教育及民生教育正式成为港股通标的，在 9 月 4 日生效后，内地投资者可以通过港股通的渠道参与公司的股票交易，优质的 K12 教育公司属于稀缺标的，估值水平有望得到提高。截至最新数据，通过深港通渠道买入枫叶教育（1317.HK）的股份数量达到 8732 万股，占其总发行股本的 6.32%。我们看好宇华教育及民生教育未来的发展，预计公司未来营业收入仍能保持 20-30%的增速，建议投资者关注。
宇华教育—规模最大的民办教育集团：宇华教育坐落于河南省，该省教育市场规模达到全国第一。公司旗下拥有 24 所 K-12 教育机构及 1 所大学，学生总人数达到 4.8 万人，在民办教育集团中学生数量最多。公司自 2011 年起陆续建设了 20 所新学校，并不断提升学校利用率，带动学生数量稳健增长。同时公司正积极通过收购、自建等方式继续开展新学校的建设与老校区的扩建工作，走向扎实扩张道路。王牌学校郑州宇华实验中学在河南教学声誉强，每年为清华北大输送十余名优秀学子，并连续多年培养出当地高考状元。公司大学郑州工商学院在全国民办高校中位列第三，办学质量过硬。
民生教育—民办高等教育集团：民生教育于 1998 年创建，1999 年在重庆创立第一所民办大学。公司主营民办高等教育，主要提供大学及大专学历教育，80%的学生为本科学生。上市公司旗下拥有四所学校，分别为重庆人文科技学院、重庆工商大学派斯学院、重庆应用技术职业学院及内蒙古丰州职业学院（青城分院），学生人数总计约达 3.3 万人。2017 年 7 月，公司获批增设 11 个专业，并且公司半数本科专业学年学费获批提升1000-2000 元人民币。我们预计未来几年公司通过现有学校的扩建和学额的提升，能维持约 20%的增速。公司在民办高等教育行业的丰富经验和上市后的资金、品牌优势将助力公司在全国范围内的扩张。
