记者： 周燕芬 爱琳
证监会与港交所提出的上市监管架构重组建议，遭证券界群起围攻；不过来自投资界别的香港投资基金公会，则挺身支持有关修订建议。公会行政总裁黄王慈明接受香港《财华社》专访时直指，证监会并非夺权，而是削权！
建议证监会有最终决定权
不少证券界人士声称，这次“改善上市监管决策及管治架构”联合咨询文件，是证监会夺权之举。她并不认同，反而觉得证监会在建议新增的上市监察委员会中权力不足，权力甚至较之前削减。因为以往证监会对新股上市审批申请，有最终决定权。然而咨询文件中建议新成立的上市监察委员会，将专门负责处理涉及政策问题的上市申请，并由6名成员组成，证监会和市场人士各占一半，这有机会出现三票对三票打平局面，未能对有疑问申请作出最后决定！因此，她建议增加证监会在该委员会的最终决定权。
现行上市委员会有把关宽松情况
出现这次上市监管架构重整建议，她认为原因之一是现行上市委员会，出现个别上市公司申请把关“宽松”情况；证监会需要站在最前线把关，参与涉及政策问题的上市申请审批工作。近年有部分新股上市后很快走样，业务性质短时间内改变。她认为若在上市公司出事后，证监会才进行执法，已经太迟，对投资者已做成损失，亦未必能够追回相关损失，因此最好是前线做好把关工作。
让证监会参与最前线审批工作，她不认同会阻碍业界发展。她分享了基金业界的经验，在香港销售的2000多只公募基金，均需要由证监会逐只审批，基金界看不到审批进度被拖慢，香港亦能发展成为基金分销中心，可见这方面担忧是过虑。证监会功能，除了负责审批工作，也要促进市场发展，证监会在保护投资者及推动基金市场发展方面，取得平衡，这方面证监会有良好纪录。对于有市场人士质疑这是监管为本取代了披露为本的原则，她则认为监管与披露要同时并行。
公募基金已全由证监会审批
这次改革建议，她认为能够提升证监会和港交所的沟通和合作，对保障投资者踏出一大步。她以早年争议的同股同权事件为例，两机构侧重点不一样，反映沟通机制并不畅顺；这次建议成立的上市政策委员会，设立一个专有平台让双方沟通，共同商讨制定大政策。
至于另一个建议成立的上市监察委员会，她表示主要处理涉及政策问题的上市申请，需要较长时间商讨审批，过往经验只占新股上市数目1至2成，其余8、9成申请将沿用旧制由上市委员会来审批。她不明白为何有分析认为，新架构会令上市公司数目减少，咨询文件并没有对发行人提出新要求，只是将较复杂的10%个案，转交新委员会处理。过渡期间，她认为证监会要清晰指引，那些属涉及政策性问题个案，需要转往上市监察委员会申请。而委员会由8人组成，证监会只有3人，5位是市场人士。
有上市公司问责态度欠佳
緃观环球成熟的金融市场，如美国、欧洲以至新加坡等，她指出均将审批与上市交易分开，由不同机构处理，是国际发展大趋势。这亦是对投资者的一种保障，港交所作为商业机构，争取利润是它重要考量因素之一，要平衡本身盈利，以及兼顾监管者角色上有一定矛盾；成熟的市场，会将监管和市场角色分开。
这次咨询文件，是证监会与港交所达成共识后推出的建议，她认为市场应在此基础上提出建议，不应推倒重来。不过在保障投资者方面，她指出仍有改进地方，例如现在上市公司对投资人的问责态度有的欠佳，不理睬投资人的意见，有待改善。
香港投资基金公会是香港基金行业的代表公会，旗下会员在港管理的基金规模近17.4万亿港元，包括打工仔的辛苦积蓄强积金。
责任编辑：马天元 SF180
