事件：
中国移动(941.HK)发布 12 月用户数据，新增移动用户 277.8 万，其中 3G用户新增356.6 万，新增 4G 用户1883.4万。
评论：
1) 3G 用户重拾正增长。12月的 3G用户新增356.6 万，继 10月和11 月连续负增长后重新出现正增长。4G 用户新增1883.4万，环比增长 12.2%，持续创出新高。
2) 2G 用户的流失量创新高。12 月的 2G 用户减少 1962.2 万，流失量创新高，流失量环比上升 43.6%。移动用户总新增277.8 万，环比上升15.4%，同比下降 28.9%，移动用户累计同比增长5.1%。
3) 维持“长线买入”的投资评级。3G 用户出现较大增长出乎意料，但我们认为仅是特殊情况，未来 3G 使用者依然会逐步下降。2G 用户将继续向 4G 大幅迁移，4G 用户增量将持续创新高，维持“长线买入”的投资评级，暂维持 102.3元目标价。
