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瑞银:关税阴霾下,美国网络设备企业从乐观骤转谨慎

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瑞银指出,进入2025年,受数据中心基础设施需求激增推动,美国企业硬件与网络设备企业开局良好。然而,关税政策的不确定性,却为未来几个季度蒙上了一层阴影。

与多数对第一季度财报季的预测相似,瑞银认为,包括Arista Networks(ANET.US)、天弘科技(CLS.US)、Lumentum Holdings(LITE.US)、瞻博网络(JNPR.US)和Extreme Networks(EXTR.US)在内的行业企业,一季度业绩将颇为亮眼。

瑞银分析师大卫·沃格特(David Vogt.US)在给投资者的报告中写道:“然而,鉴于关税影响存在不确定性,市场焦点已迅速转移至二季度及以后。根据我们与行业人士的交流,在关税提案公布后的两周多时间里,企业对未来需求的信心明显动摇。因此,如果企业公布对第二季度和全年业绩指引,预计会比此前更为保守,营收和每股收益预期区间也可能进一步扩大,以便更好地反映不确定性。”

瑞银预计,受Meta Platforms(META.US)主导的数据中心投资推动,Arista Networks在3月季度营收将达20亿美元,高于其19.5亿美元的业绩指引中位值。

得益于谷歌(GOOGL.US)、亚马逊(AMZN.US)和Meta等企业客户的基础设施支出,天弘科技营收预计也将高于25.5亿美元的业绩指引中位值。

瞻博网络同样有望超出一季度业绩预期。不过,较高的关税可能在下半年削弱其网络设备的市场需求。

沃格特指出:“此外,惠普(HPE.US)相关提案的不确定性仍是关键因素。目前,案件的证据开示和证人取证工作已启动,审判定于7月9日开始。”

Extreme Networks和Lumentum Holdings预计也将超出3月季度业绩预期,但出于对关税的担忧,它们后续的业绩指引或将趋于保守。值得注意的是,Lumentum通常只提供一个季度的业绩指引。

沃格特还提到:“在我们看来,此次关税提案之所以令市场意外,在于其可能影响从泰国、马来西亚、菲律宾和越南等东南亚国家的进口,波及范围更广,更多企业将受到财务冲击。举例来说,在‘解放日’政策公布前,我们认为Extreme Networks受影响较小,因其合约制造业务主要集中在中国台湾省、越南、菲律宾和泰国;Lumentum的合约制造合作伙伴也主要分布在泰国、中国台湾省、马来西亚和菲律宾,这些地区此前不在我们预估的受影响范围内。”

责任编辑:于健 SF069

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