周一，受大盘整体疲软影响，亚马逊(AMZN.US)股价一度下跌4%。目前，这家电商巨头的股价较2月创下的52周高点已累计下跌30%。距离亚马逊发布第一季度财报仅剩十天时间，华尔街对其最新的评估呈现出两极分化态势。
雷蒙德·詹姆斯将这家电商与云计算巨头的评级从“强力买入”下调至“跑赢大盘”。该机构认为，市场低估了亚马逊在2025 - 2026年面临的息税前利润(EBIT)压力。分析师乔希·贝克指出，宏观经济与关税风险的不确定性，以及不断加剧的投资强度，都给公司带来挑战。
贝克警告称：“无论关税问题是否持续，鉴于中国市场(贡献约30%的商品交易总额、15%的广告收入)和美国农村地区配送服务(占11%的物流成本)带来的风险敞口，进一步分散供应链与物流布局可能会拖累业绩。”与此同时，雷蒙德·詹姆斯将亚马逊的目标股价从275美元下调至195美元。
美国银行则认为，亚马逊的估值相较沃尔玛(WMT.US)被低估。按2026年公认会计准则(GAAP)预期市盈率计算，亚马逊为23倍，而沃尔玛高达32倍。尽管宏观经济压力促使部分投资者转向这家来自阿肯色州的零售巨头，但分析师贾斯汀·波斯特坚信，除了市盈率较低的优势外，亚马逊在人工智能领域的长期发展潜力以及零售业务的利润率前景依然稳固。他还提醒投资者，凭借规模优势，关税风波反而可能助力亚马逊在零售市场抢占更多份额。
摩根士丹利仍将亚马逊列为“首选股”，维持“增持”评级，但同时警告称，围绕该公司的宏观经济不确定性正不断增加且形势愈发复杂。基于短期内难以获得清晰的业绩预期，该机构近期将亚马逊2026年的每股收益预期下调至7美元，并将目标股价设定为245美元。
在Seeking Alpha平台上，分析师的观点同样存在分歧。过去一周，Oakoff Investments和Income Generators发表文章，力挺亚马逊的看涨前景;保罗·弗兰克则给出“卖出”评级;Nexus Research则持中立态度，给予“中性”评级。
亚马逊定于5月1日发布财报。分析师普遍预计，其营收将达1551亿美元，每股收益为1.36美元。期权交易数据显示，财报发布后，亚马逊股价或有9%的波动幅度。
责任编辑：于健 SF069
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