在动荡的全球背景下，英国央行在降息方面采取了更为谨慎的立场。周四，英国央行货币政策委员会以8：1的投票结果支持将基准利率维持在4.5%不变，符合市场预期。值得注意的是，支持采取谨慎立场的成员比经济学家预期的要多。在前三次议息会议上支持降息的两名成员——Dave Ramsden和Alan Taylor——投票支持按兵不动，在2月会议上投票支持大幅降息50个基点的Catherine Mann也赞成维持利率不变。唯一投票支持降息的是鸽派官员Swati Dhingra，但他支持降息25个基点，而非此前呼吁的降息50个基点。
英国央行表示，“没有假设货币政策在接下来的几次会议中会走在预设的道路上”，这表明5月的降息并不确定。尽管英国央行自去年8月以来一直处于每季度降息一次的宽松周期中，但近几周来，市场交易员对英国央行将在5月降息的信心有所下降。
不过，英国央行的指引似乎表明，日益黯淡的全球经济背景尚未影响英国央行“逐步、谨慎”放松货币政策的计划。英国央行行长贝利在一份声明中表示：“目前经济存在很多不确定性。我们仍然认为利率正处于逐渐下降的轨道上。我们将密切关注全球和国内经济的发展状况。”
英国央行指出，全球贸易紧张局势加剧，德国计划增加支出，金融市场波动加剧。与此同时，在英国国内，央行官员们不得不权衡疲弱的国内经济（在地缘政治紧张局势加剧之前，英国经济便已难以获得动力）和能源价格上涨推动的通胀回升。
尽管到目前为止，英国在很大程度上尚未受到美国关税政策的直接影响，但随着全球需求和信心减弱，预计英国将受到更广泛经济影响的打击。贝利警告称，贸易战可能对英国产生重大影响，尽管对通胀的确切影响“可能不明确”。
在周四的利率决议之前，英国央行一些最鸽派的政策制定者就已经发出了更为谨慎的声音。Dave Ramsden回到了更为中性的立场，强调了对企业计划在2025年将工资提高近4%的担忧。Alan Taylor也变得更加谨慎，称他对通胀前景的确定性已经“大幅下降”。
英国央行预计，通胀率将在今年晚些时候升至3.75%，是该央行目标的近两倍。尽管英国央行官员们认为通胀回升是由暂时性因素引起，但也表达了对消费者和企业高通胀预期的担忧。
此外，周四早些时候公布的数据显示，英国1月工资增长速度保持在9个月高位，就业也出现了增长，表明劳动力市场仍有韧性。英国央行官员们淡化了强劲的工资增长数据，但表示，委员们将密切关注未来几个月的工资协议，这将是未来决策的“重要决定因素”。
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