华福证券发布研报称，据中国航空运输协会通航业务部，无人机工作委员会主任透露，中央空管委即将在六个城市开展eVTOL试点。预计后续eVTOL试点城市或将进一步扩围，国家层面的方案值得期待。可预见的是，航空器起降平台、试飞场、调度中心、应急服务站、巡场路、换电站、网络数据及监管设施等一系列系统性工程将会伴随eVTOL试点城市的扩围大步快上。低空经济的高速发展将以基建侧放量拉开序幕，而相关基础设施规划和设计公司有望率先受益。
华福证券主要观点如下：
事件：
11月18日，中国航空运输协会通航业务部，无人机工作委员会主任透露，中央空管委即将在六个城市开展eVTOL试点。同时，据新华财经报道，六个试点城市初步确定为合肥、杭州、深圳、苏州、成都、重庆，试点文件对航线和区域都有相关规划，对600米以下空域授权部分地方政府，意味着相关地方政府要承担更多管理责任。
地方密集出台低空经济实施方案，eVTOL试点城市有望落地
24年3月全国两会首次将“积极打造商业航天、低空经济等新增长引擎”写入了政府工作报告，之后安徽、湖南、四川、西藏、海南、内蒙古等多个省份以及地市先后颁布了低空经济高质量发展实施方案，对低空经济规模、起降点、常态化航线等做出了明确规划；并据中国航空运输协会通航业务部，无人机工作委员会主任透露，中央空管委即将在六个城市开展eVTOL试点。低空经济政策整体呈现出战略高度定位、地方积极响应、目标持续细化等特点。并且预计后续eVTOL试点城市或将进一步扩围，国家层面的方案也值得期待。
eVTOL试点打开应用场景，出行变革催化新基建浪潮
eVTOL试点城市有望落地，意味着低空应用场景再一次跃迁式打开。从市区到景区、城市间短途运输、点对点高效运输等，出行模式及出行效率均颠覆式变革。在历史周期中，每一次出行变革都伴随着一轮新基建浪潮。可以预见，航空器起降平台、试飞场、调度中心、应急服务站、巡场路、换电站、网络数据及监管设施等一系列系统性工程将会伴随eVTOL试点城市的扩围大步快上。
低空基础设施为产业链基石，规划设计类公司有望先行
低空经济产业链较长，自上而下可归类于低空保障、低空制造、低空飞行和低空综合服务产业。其中低空保障产业中的低空基础设施，是低空制造和低空飞行产业的基础，其规模大小或决定了后续低空经济规模的上限。从今年以来的政策轨迹可以清楚看到，当前涉及低空基础设施规划与建设的政策正在率先落地，可以说我国如果要打造低空经济新引擎，配套基建必须先行。而与之相关的低空经济基础设施规划、设计、发展、建设以及后续运营有望率先增长，从而相关基础设施规划和设计公司有望率先受益。
重视长、珠三角低空先发优势，区域内公司订单有望率先放量
低空经济的高速发展将以基建侧放量拉开序幕，而相关基础设施规划和设计公司有望率先受益。区域来看，长三角是我国经济发展最活跃、开放程度最高的区域之一，也是低空经济在应用层面最好的落地区域，华设集团、苏交科、设计总院等将充分受益长三角低空经济发展高地，低空经济业务有望快速增长；珠三角是我国的低空经济发展高地，政策落地早、力度大，并且该区域拥有完整的无人机产业链，深城交、苏交科、地铁设计等将充分受益珠三角低空经济的先发优势，迎来低空经济相关订单放量。
风险提示：低空经济投资进度不及预期，政策推进力度不及预期。
