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远洋集团:还有比巨亏更忧虑的

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来源丨杠杆地产 撰文|杆姐&编辑|雯雯

在众多国、央背景房企里,远洋集团大概是比较特别的那个。

譬如当其他大佬在“活下去”里忙于抄底、捡漏,而远洋则在想办法卖资产,差点还延期支付美元债利息,美元债也是异动频频。

数据说明一切。3月30日,远洋集团2022年全年业绩,对比其他央、国背景房企,远洋集团似乎确实没那么稳

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营收比销售下滑更多

最新业绩报告显示,远洋集团诸多指标下滑。先来看销售额,2022年其协议销售额为1002.9亿元,同比降幅26%

此前中指院发布的报告显示,百强房企销售总额、销售面积分别为到63301亿元、36313万平米,同比分别下降30.3%、36.2%。远洋集团的销售数据优于百强房企平均

行业来看,国家统计局数据显示,2022年全国商品房销售额约13.33万亿元,同比下降26.7%,其中住宅销售额下降28.3%。远洋的销售表现也基本和行业同频。

不过,远洋集团2022年的营收降幅似乎高于平均。业绩报告披露,其2022年营业额为461.27亿元,同比下降28%

还是上述的中指院报告显示,2022年百强房企营业收入均值为371.6亿元,净利润均值为21.9亿元,同比分别下降25.2%、54.4%。

对比其他众多国、央背景的房企,杠杆地产发现,远洋集团的营收降幅更是显得大。

体量大的比如保利,2022年营收2811.08亿元,同比仅下降1.4%;华润置地营收2070.6亿元,同比小幅下降2.4%;招商蛇口就更别提了——营收同比增长13.92%;体量相差无几的华发2022年营业收入591.90亿元,同比也增长15.51%;甚至民企美的置业,营收同比也只微降1%。

上图可以看到,远洋集团四大板块里降幅最大的是物业开发:2022年营收371.32亿元,同比下滑33%,物业管理及相关服务的营收还增长了13%。

从营收区域分布来看,远洋集团还是相对均匀。2022年,其在北京、环渤海、华东、华南、华中、华西区域的物业开发收入占比分别为12%、29%、22%、15%、18%、4%。

02

归母净利润同比大降683.71%

利润方面,远洋集团下滑更厉害。其中毛利润23.77亿元,同比降幅约78.89%,归母净利润为-159.3亿元,同比大降683.71%

受此影响,远洋集团的毛利率从2021年的17.52%,暴跌至2022年的5.15%,净利率更是跌穿成负值,为-33.93%。

这些数据,别说和部分国、央房企对比了,目前披露年度业绩报告的房企里,也鲜有几家能与这样的跌幅比肩。比如美的置业,毛利润同比下滑仅16.22%,归母净利润下滑53.88%;以及碧桂园,毛利润同比下降64.56%,归母净利润下滑122.58%……

对于毛利率下降,远洋集团说,主要由于2022年国内房地产市场气氛低迷,为降低经营风险,加快了项目尾盘的出清,以及对存货计提减值拨备的增加。

如财报图表披露,2022年远洋集团的销售成本降幅要低于营收降幅,为17.4%左右。杠杆地产看了下,该名目下大部分开支同比都是下降的,但有几项增加了,除了多数房企都增加的减值亏损,远洋集团还有几项费用增加的稍显“突兀”:

顾问费用、核数师酬金、宣传及市场推广。在我印象里,目前披露年度业绩的房企里,这几项还增加的很罕见。

2022年,远洋集团销售及市场推广费用增加到18.03亿元。其解释说,增加的主要原因是增加市场推广活动,以应对市场气氛转冷的影响。

成本下不来,再加上金融资产减值亏损、分占合营、联营公司业绩为负值,直接让远洋集团的净利润更低。

03

净借贷比率飙升到183%

比利润狂跌更不好的消息是,远洋集团的负债压力似乎并未减轻。

2022年,远洋集团的总贷款增加,为970.23亿元,其中短债占比最多达39%,为380.92亿元,2021年这一数据还是186.68亿元。

在手现金远洋集团又是大降。2022年其现金资源总额(包括现金及现金等价物、以及受限制银行存款),一共为93.86亿元,远远覆盖不了短债

这直接导致了远洋集团2022年的净借贷比率飙升到183%,2021年这一数据为85%。

2022年,远洋集团的资产负债率从前一年的72.82%上升到80.54%,流动比率跌至1.40,杠杆地产看了下,为近9年来最低

融资成本2022年远洋集团则上升了,从2021年的4.96%上升至5.16%,在国、央房企里这一数据不算低。

在业绩报告尾声,独立核实师给出的意见里提到远洋集团“有关持续经营的重大不确定性”,2022年除了巨额亏损,还有经营活动现金流净流出155.29亿元。还提到:

根据远洋集团的财务状况,于2022年12月31日,由于相关贷款协议的条款及可能须按要求还款,总额220.17亿元的相关银行及金融机构贷款已归类为流动负债(其中包括计划还款日期在2022年12月31日后一年以上的约121.35亿 元),而于2022年12月31日,其现金及现金等价 物以及流动资产净额分别为46.23亿元及547.46亿元。

该等情况表明存在重大不确定性,可能对贵集团持续经营的能力构成重大疑问,故贵集团能 无法在正常业务过程中变现资产及清偿债务……

如此来看,2022年远洋会有那么多的卖资产动作确实需要,就算是优质资产也不例外。目前现金流就是生死线。

好消息是,就在年度业绩公布的前一天,2023年3月29日,此前说可能要延期的远洋旗下永续美元债票息不延期了。据澎湃新闻,远洋集团已完成其次级永续美元债本期票息兑付,共计2060万美元。

挺过了至暗时刻,但愿一切向好。

本文援引的文字及财务图表,均源自相关企业相关公告,特此说明并致谢

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