原标题：融资成本居高不下，安徽房企三巽集团赴港上市能否逆袭
来源：环球老虎财经
10月18日，起家于安徽的房企三巽控股集团，向港交所递交了招股书。
公开资料显示，三巽集团于2004年在安徽合肥创立，直到2014年，“房地产开发”才被正式列入公司的业务范围中。2018年，三巽集团销售金额为100.13亿元，销售面积为125.16万平方米。与头部房企相比，三巽集团或许可以被定义为刚走上全国化道路的区域性房企，知名度较低，业务体量不大。尽管如此，却挡不住其“2019年争取香港上市，5年实现千亿规模”的雄心。2018年，三巽集团正式将总部迁至上海，开启“深耕区域，布局全国”的战略征程。该公司董事长钱堃表示，总部乔迁上海标志着公司“实现千亿目标的企业愿景”获得了实质性的推进。
作为一家地方型房企，三巽集团一直在加深安徽省的布局，在省内取得了不俗的销售业绩，但是由于销售规模小，布局单一，三巽集团并没有走进大众的视野。值得注意的是，在快速扩张过程中，三巽集团问题不断，如部分时段出现亏损、因项目质量问题需要赔偿损失等。
此外，由于三巽集团以信托、资管计划为重要融资手段，近几年融资成本居高不下，对其长期发展形成制约。
从申请资料看，三巽集团的借款总额呈现增长态势。截至2016年、2017年、2018年及2019年6月30日，三巽集团未偿还借款总额分别为2.29亿元、5.14亿元、7.09亿元和14.2亿元。同时，三巽集团的融资成本虽然呈现下降态势，但依然承受着较高的融资成本，其截至2016年、2017年、2018年以及2019年6月30日的借款总额加权平均实际利率，分别为15.2%、14.9%、14.0%及12.7%。值得注意的是，截至今年6月30日，三巽集团还有5项未偿还信托及资产管理融资安排，且尚未清偿的信托及资产管理融资安排总额占截止同日借款总额的75%。
业绩方面，三巽集团2016年、2017年、2018年的收入分别为5.41亿元、2.63亿元、7.24亿元，年内溢利分别约为0.56亿元、-0.04亿元、0.45亿元。值得注意的是 ，由于收入的大幅减少，三巽集团在2017年还录得亏损。对此，三巽集团解释，这一定程度受到销售收入波动的影响，而这主要归因于物业交付出现在不同的时段。
此外，三巽集团在招股书中称，由于物业发展活动增加，公司须取得充足的外部融资，以应对财务需要及责任。如果未能及时获得融资，可能会违反付款责任或无法规划项目，或无法应对资本开支的需求。
