新浪港股讯 据香港明报报道，腾讯控股（00700-HK）股价狂飙，大股东乐无穷，不过大股东Naspers制造大量烦恼。继今年6 月首次发公开信，日内瓦的投资顾问公司AIM & R 董事总经理Albert Saporta 半年内第二度发信，炮轰Naspers 首席执行官Bob Van Dijk 迟迟未有行动，摧毁公司近3500亿元价值；并再提出四大建议，包括界定腾讯与公司市值折让率上限、利用部分腾讯股权套现回购、或者分拆投资组合上市。腾讯昨日收报389 元，跌2%。
Saporta 今年6 月首次发公开信，要求Naspers 正视公司所持有的腾讯与公司的市值差距，惹来外界关注。据《Moneyweb》报道，第二封公开信炮轰Van Dijk 执掌公司以来已摧毁高达6000 亿兰特（ 约3475 亿港元）的价值，较6 月时估算的3000 亿兰特（ 约1738 亿港元）急升一倍。
腾讯占资产净值九成
Naspers 投资者关系总监Meloy Horn 亦就公开信回应，指Naspers 管理层早前在纽约举行投资者日时，已充分表达对于收窄折让的看法及努力，惟Saporta 并无参与及争取机会直接对话，指出若对方想直接交流，公司非常乐意对话。Saporta 透过公开信重申，要求更改Van Dijk 薪酬评定准则，由现时与Naspers 股价挂钩， 改为与Naspers 非上市资产估值挂钩，以及将所持腾讯股权分拆派发予Naspers 股东。
如不分拆建议4 做法
公开信提到，若果集团不分拆，可以考虑4 项做法，包括清晰界定折让率上限，若过超越上限需回购股份，认为20%拆让率是大多数股东可以接受水平。他又表示，集团可直接出售部分腾讯股权，将套现所得资金用于回购；他解释，腾讯占集团资产净值约九成，明显有违基本风险管理政策，腾讯的价值亦有下跌机会。
Saporta 又称，Naspers 亦可考虑发行可转换为腾讯股份的债券，将筹集所得的资金用作回购及投资。他提议，可拆出投资组合成为子公司， 单纯追踪腾讯股价， 令Naspers 整体折让率维持在10%至20%以内，甚至更低；同时让市场可更准确地进行估值，但他不支持分拆零散业务上市，因为业务与腾讯市值相差太大，上市意义不大。
倡Naspers 港上市吸亚洲投资者
此外，Saporta 在首封公开信中已提出不少建议，包括要求Naspers争取在港上市吸引亚洲投资者，或是分拆腾讯股权投资业务在港上市等。
Naspers 股东6 项建议
1 要求更改首席执行官Van Dijk 薪酬评定准则，改为与Naspers 非上市资产估值挂钩；
2 将腾讯股权分派予Naspers 股东；
3 清晰界定折让率上限，提出20%是大多数股东可以接受水平，若过超越上限需回购股份；
4 直接出售部分腾讯股权，将套现所得资金用于回购；
5 透过发行可换股债券，出售腾讯股票，并套现用作回购及投资；
6 拆出投资组合成为子公司，单纯追踪腾讯股价，令Naspers 整体折让率维持在10%至20%以内，甚至更低；同时让市场可更准确地进行估值。但不支持分拆零散业务上市，因为业务与腾讯市值相差太大，即使上市亦意义不大。
腾讯与Naspers 市值差距扩大
Albert Saporta 再次向Naspers 发公开信，认为对方已摧毁高达3475 亿港元的腾讯价值，要求对方尽快正视问题。
