看到一些业绩不俗的公司，有时却因为市值太小或成交淡静而不敢下正常的注码，毕竟，买卖两闲有机会令到股价波幅无故扩大，对风险管理不利，亿胜生物科技（01061）是其中一例，去年纯利增长近30%，全年表现比中期业绩好，但每日成交金额一般低于500万元。
券商中泰国际指出，考虑到人民币于同期下跌约6.5%，亿胜于去年实际的收入及纯利增长接近25%及35%，公司下半年收入及纯利达到4.16亿元及7400万元，对比上半年的收入及纯利为3.6亿元及6200万元，业绩半年计续有增长。
销售覆盖4500家医院
贝复系列是亿胜的主力产品，惟收入贡献由2015年的83.6%下跌至77.8%，第三方产品已贡献逾两成收入，由于贝复系列的毛利率及销售费用率较高，使公司的毛利率及销售费用率由2015年的81%及53.8%，分别跌至80.3%及52.9%，随着第三方产品比例增加，料趋势持续。
亿胜以眼科产品起家，专注以生长因子技术为基础的眼科修复领域，其后把技术应用拓阔至外科领域，发展眼科、外科两条产品线，再引入相关的第三方产品，一步一脚印，目前销售网络已覆盖内地超过4500家医院，产品组合亦渐见丰富。
外科产品营业额增34%
以新眼科产品第三方的适丽顺为例，去年收入约4000万元，贡献超过5%销售收入，适丽顺用于治疗眼底视网膜病变、玻璃体出血或混浊、视网膜中央静脉阻塞等，市场潜力大，若以年初至今的表现估算，今年最乐观的销售有望达1亿元。
去年眼科与外科产品营业额几近持平，但前者销售增长10.7%，后者增速达33.7%，随时会后来居上，特别是核心产品贝复新，去年收入近2.7亿元，增长超过40%；据中泰的估算，贡献收入18%的贝复舒滴眼液的销量增速则轻微下跌。
值得留意是，上述的贝复舒滴眼液，连同贝复舒眼用凝胶和外科产品贝复济冻干粉保留于上月发布的新医保目录内，当中贝复舒凝胶及贝复济冻干粉以往只有工伤病人才符合资格获付保险金，有关限制现已除去，令所有病人均符合资格。
股价潜在升幅达46%
亿胜在中国拥有9项专利，其中7项关于bFGF（重组碱性成纤维细胞生长因子）产品的发明专利授权，为现有的贝复济及贝复舒系列产品提供直至2034年的专利权保障。另外，公司已提交14项专利申请，包括关于纳米抗体的专利，据悉，亿胜去年研发开支达3000万元，按年增长约三分一。
亿胜目前已与天士力、辉瑞、广西万寿堂等公司建立了合作关系，同时战略投资于美国Humacyte、Abpro公司、瑞士AC Immune（ACIU）等企业，去年更得到国际金融公司（IFC）的可换股贷款，本金总额为1.5亿元，换股价5.9元，较当时股价溢价逾47%，若悉数转换为股份，占已发行股本近4.4%。
在业绩公布后，中泰上调今明两年的盈利预测，每股盈利分别由0.225元及0.324元，调整至0.293元及0.355元，估值维持给予一倍市盈增长率，即今年盈利的19.7倍，对应股价为5.77元，有约46%的上升空间。
