新浪财经讯 6月18日消息，据财华社报道，北海集团(00701-HK)的分拆大计遭到港交所(00388-HK)上市部拒绝，随着分拆计划告吹，公司失去了一个日后可以将已分拆业除连壳出售。以现时市场流传主板壳价介乎4至5亿元，若是创业板，壳价约为3亿元。即北海今次失去了一个生3亿元金蛋的机会。
北海早于2013年12月初已发出公告，表示有意分拆业务上市，却无明确指出会分拆哪一项业务。翻查该公司的业绩公告，合共拥有4项业务，其中制漆业务是最主要收入来源，截至去年12月底，有关业务收入为11.31亿元，占公司总收入的76.78%，同时录得利润1.22亿元，亦为主要盈利贡献。(表1)
虽然钢铁贸易业务是公司第二大收入来源，但是盈利能力远不及物业投资业务，去年物业投资业务为北海带来5455.9万元利润。因此可供北海分拆的业务，有可能是从制漆及物业投资两项业务中二拣一。(表2及3)
两项业务前景又如何？制漆业务收入逾10亿元，并且主攻内地市场，以去年内地整体建筑涂料市场规模达到3867.89亿元人民币，同时市场相对较分散。据资料显示，5大销售商只占整体市场销售28%。但是公司的制漆业务是否具实力以抢占更大市场份额？
投资物业业务方面，据2014年报显示，公司持有的物业较分散，同时在位于元朗农地希望更改成为骨灰龛场被拒，在今年2月申请上诉。
北海的分拆计划却遭到港交所拒绝，并无透露分拆被拒的原因，仅表示公司有权将港交所的决定，提交上市委员会作覆核。惟北海的业务是否值得分拆？而投资者在考虑投资在北海时，有否考虑此因素？
北海制漆业务在2014年表现(表1)
收入：11.31亿元
利润：1.22亿元
北海分部业务表现
物业投资业务(表2)
收入：1609.1万元
分类业绩：5455.9万元
分类资产：5.63亿元
分类负债：879.1万元
钢铁贸易业务(表3)
收入：3.25亿元
分类业绩：1115.7万元
分类资产：6881.4万元
分类负债：706万元 (自然)
