近日，在上海举办的“FHIM2026全球医药合作与投资年会”上，10余家欧洲生命科学投资机构的负责人组团而来，目的是挖掘中国创新药产业链中的好资产。FHIM联合创始人兼首席执行官李娜指出，中国生物医药产业具备研发速度快、研发成本低、临床试验开展快等综合实力，这是全球资本高度关注中国市场的根本原因。
数据显示，中国在全球生物医药对外授权交易中的占比，从2020年的5%快速攀升至2025年的32%；2025年跨境交易数量达157笔，总金额1360亿美元，是2024年的2.6倍。仅今年前三季度，对外技术授权金额就逼近去年全年水平。
Forbion董事会成员Jasper Bos在圆桌讨论中说，没有人可以忽略中国市场，否则将错失巨大的商业机会。李娜认为，欧洲成熟的基础设施(跨国药企、投资机构、科研与临床体系等)与中国创新资产结合，可让中国创新成果获得一个公平合理的估值和回报。
国内药企人士表示，生物医药天然具备全球化属性，但近年来美国针对生物医药领域的投资审查、相关监管规则持续调整，给跨境BD合作、管线的全球开发带来了新的不确定性。企业愿意把更多目光投向欧洲市场，寻找更稳定的合作空间。
有分析指出，欧洲市场监管约束相对温和，叠加美国MFN定价机制落地后，欧洲市场的药品成交价格，会成为美国药价约束体系里重要的参照基准。欧洲对中国药企具备突出的战略价值。
另外，从产业互补的角度看，欧洲拥有的科研积淀、产业经验与资本生态，是中国创新药实现全球化升级的重要支撑。
首先，其庞大且均衡的付费市场，能帮助中国创新企业分散单一市场风险。其次，欧洲拥有深厚的源头创新积淀与成熟的产业运营能力。在靶点发现、新作用机制等基础科研领域，欧洲始终是全球重要的创新源头。与此同时，欧洲跨国药企拥有上百年的全球商业化经验，对于推动产品全球上市有着成熟的方法论。此外，欧洲拥有长期耐心的资本生态。此次参会的殷拓集团旗下的殷拓生命科学，拥有近30年投资经验，累计投资超150家企业。
据透露，FHIM正联合欧洲生命科学投资机构筹备中欧医疗健康母基金，计划2027年正式启动筹备，以推动中欧创新药、医疗器械项目的跨境授权、联合开发与投融资对接等。
兴业证券指出，中国创新药出海维持高景气度，2026年上半年中国药企BD交易总额在全球占比已达58%，随着前期完成海外授权的重磅品种陆续在欧美获批上市，2027年预计有5款以上国产创新药开启海外商业化，中国创新药正迈向海外商业化的4.0时代，产业逻辑持续强化。
相关概念股：
君实生物(01877)：核心产品特瑞普利单抗，采取授权合作模式，已和合作伙伴在超80多个国家达成商业化合作布局，产品已在全球50余个国家和地区获批上市。
百济神州(06160)：泽布替尼(百悦泽®)已在欧美等全球多地获批，BTK抑制剂赛道市场份额突破30%；2026年第三季度全球销售额约94.24亿元，其中美国市场约68.16亿元。公司搭建自主海外销售团队，海外收入占比超7成，是国内唯一实现全球自主商业化闭环的药企(注：泽布替尼日本暂未获批，正在递交申请)。
恒瑞医药(01276)：出海以对外授权、海外临床合作为主；2026年5月与BMS达成13个早期管线项目战略合作，交易潜在总额最高152亿美元；9月又与诺和诺德就HRS-1596达成授权合作，潜在总额最高26亿美元。公司国内研发管线体量领先，已有25款1类创新药上市；2026年前三季度归母净利润69.23亿元，同比增长20.38%，其中对外许可收入27.81亿元，同比增长31.1%。
诺诚健华(09969)：核心小分子产品奥布替尼，已在新加坡、澳大利亚获批上市；2026年9月，公司与礼来达成新药平台合作协议，合作最多开发5个全新靶点项目，协议潜在总价值最高33.5亿美元(该合作不含奥布替尼)。
