【原创】中国制造大机遇 带你寻找下一个十倍股！
文|罗琦 发自香港
中国正在由制造业大国逐步变成制造业强国，本营国际董事总经理李博男在做客新浪理财大学《网罗中环》时称，目前高端制造业中蕴藏了许多投资机遇，尽管投资子领域很多，但却仍然值得投资者去重点关注。
李博男称，高端制造业的细分子行业很多，作为一般投资者，肯定不需要面面俱到，但要抓住一些核心、清晰的板块，比如说明显受益于国家政策的行业和主题的行业，确实是值得关注的。
另一方面，李博男建议选股方面，投资者应该选择龙头股，从行业和个股层面来看，目前市场都在买核心资产，但这背后的投资逻辑是，在中国这样大的一个市场里，只要一家公司能做到第一名，都是很强的且很有竞争力的，而且随着中国经济的不断向上，这些企业就会跟随着一起成长，那么公司的业绩和股价都会出现持续上涨。
李博男称，投资者应该留意一些身边的机会，多看财经新闻，了解一些当下的趋势，从而对投资进一步部署，调研的方法可以从公司上下游客户来具体分析，除了对公司业务本身的分析，对于管理层的判断，也应该加入到分析一家公司的基本面的考量因素中。
至于对风险的规避，李博男建议投资者避免投资以下三类公司，第一类是毛利率明显高于同业的公司，这一类公司不论在财务上和经营上，都存在着很大的不确定性；第二类是公司不专注主业，盲目追踪热点，这说明公司的主业已经出现问题；第三是公司在资本市场上频繁做出各种各样的操作，这样的手法让小股东很难跟大股东博弈，容易出现亏损，建议投资者擦亮眼睛。
（以下为采访实录：）
罗琦：中国已经从一个制造业大国变成了制造业强国，您过去一直研究这种高端制造业，能否跟我们分享一下这个领域有哪些投资机会？
李博男：高端制造是资本市场上非常重要的一个板块，在A股和港股都有大量的优秀标的，但这个领域系统非常庞杂，有各个不同的细分子领域，专业性也比较强，这个板块的重要性是毋庸置疑的。不管是中国制造2025，还是产业链的自主可控、进口替代，这一系列的政策都是想推动中国的高端制造产业的不断做大做强。
在发展的过程中，如果投资者可以抓住这些核心子行业、龙头标的，与这些公司共同成长，在股票市场上获得一个比较大的收益。
高端制造业的细分子行业很多，比如说工程机械、检验检测、油田服务装备、专用设备、通用设备、锂电设备、光伏设备、风电设备、半导体设备、激光设备、国防设备、医疗医药、器械、仪器仪表、轨道交通、电梯、智能设备等，专业性非常高，作为一般投资者，肯定不需要面面俱到，抓住一些核心、清晰的板块就足够了。
罗琦：那这么多行业来说，哪些行业是值得我们重点关注的呢？
李博男：普通投资者要抓住整个行业机会，就是要去看明显受益于国家政策的，比如说新闻里经常提到的，碳中和、碳达峰政策，在这个主题下，光伏发电就是一个明显收益的板块，光伏设备公司就是受益的集群，再比如说国防设备，如果按照中国的军费除以GDP的比例，远远低于美国、俄罗斯、印度这些相关国家，那么未来国防军队的现代化建设肯定是向上增长的，国防装备就会是一个明显收益的板块。
作为普通投资者，我们不需要什么都知道，但从我们的日常生活中，一些大的国家政策中，比如说十四五规划中都能看到，哪些行业在未来5至10年能有清晰、明显的增长空间，这样我们锁定一些行业，然后把龙头企业找出来，跟这些企业一起成长，这样是一个比较清晰、容易上手的方式。
罗琦：除了龙头股，你平时是怎么选股的？
李博男：我过去这些年一直在负责股票的研究，包括一些投资的工作，也能接触到很多上市公司，A股、港股都非常多，从我个人的角度来讲，我选公司大概从几个方面入手，第一选择行业，这个行业是不是国家政策明显支持利好的，有清晰的成长空间的行业，第二就是看看这家公司在行业里是否具有龙头地位，然后看一看它的客户，这点我很关注。
比如一家上市公司高端制造很专业，可能做齿轮，也可能做液压件，作为一个普通投资者，我们很难知道它具体业务，但是我们可以举一个例子，比如说他是浙江的一个民营企业，是中国汽车和电动车的高精密齿轮最大的一个制造商，是做齿轮的公司，那么齿轮这个东西很专业，但我发现比亚迪、特斯拉都是它的客户，如果这些顶级国际国内客户都已经采购了他的产品，那么对他的产品就是一个很明显的背书，这样的公司我就比较容易相信，相当于这些国际知名厂商替我做了一个尽职调查，这样公司还比较可靠。
另外也要看公司的管理层是不是靠谱，不管是跟管理层面对面的交流，还是看他接受一些采访视频，我们都发现有的管理层很专注聚焦自己的主业，不是说市场上什么热就搞什么，而是几十年如一日的做自己的主业。优秀的管理层跟投资者的交流往往是比较真诚的，不会随便画很多大饼，最后也不能实现，而是有一说一，很敬业，也很尊重投资者和资本市场。
从实践中证明，这样比较专注的企业家往往都是比较靠谱的企业家，往往能把企业做得比较好。
还有一个例子，另外一家港股公司是做幕墙玻璃的，这个领域很专业，我们也不知道这个东西做得好不好，但我通过调查，苹果公司苹果店在中国所有的幕墙玻璃都是这家公司提供的，香港的主流的标志性建筑50%以上用的幕墙玻璃都是这家公司提供的，在美国、欧洲、中东很多标志性建筑用的幕墙玻璃也是这家公司提供的，有这么强大的一个国际国内客户的背书，我们对这种公司就有一个初步的确认度了。然后公司给出了未来5年每年利润增长40%的预期，这是一个公开的判断，同时这还是央企背景，结合这些角度来看，还是比较可以相信的。
还有一个例子，一家做特种钢材的江苏民营企业，公司几年前市值还是比较小，股价只有几毛钱，但这家公司的老板非常敬业，几十年如一日只做特种钢，其实这个老板很成功，在当地有很多其他的事情可以做，但人家没有做，只做特种钢，后来时间证明这支股票几年前只有几毛钱，现在也涨到5块钱左右了。
在实践中投资者早晚会发现，这些优质标的公司的客户，都是国内外优质客户，即便短期没有被市场认可，但早晚会被市场发现，所以我选股票的时候，就很坚持一点，细分行业的龙头企业，而且龙头企业是经过时间证明的。
罗琦：其实现在很多人都说要寻找下一只10倍股，刚刚你的例子里提到了，其实很多这种制造业企业家非常低调，对于二级市场投资人来说，或者说散户很难去挖掘这些公司，您有什么建议吗？
李博男：机构投资者确实是比较容易触及到这些信息，比如上市公司路演、小型聚会、访谈，普通投资者我觉得也是可以发现的，比如说一些比较火的行业和产业链，特斯拉、苹果产业链，都会围绕这个来布局，尤其是被媒体列出来的公司，都已经是规模非常大的公司了。
投资者可以多寻找一些公开信息，寻找大家都说买核心资产、龙头企业，各种产业链的公司，这种逻辑是对的，因为这些公司有竞争力。
但如果投资者想挣到更多收益，就要选择好行业下面还没有被挖掘的公司，而且是用公开的方法，而不是靠所谓的内幕消息。其实如果稍微留意一下，特斯拉用了谁的齿轮，美国某公司用了谁的特种钢，都能搜到，甚至上交所、深交所、港交所都能公开披露。
罗琦：但像这些实业，风口没来的时候股价可能一直沉在那里，选择的时机也很重要，您觉得这个时机投资者该如何去把握？
李博男：普通投资者更应该关注一些长线机会，对于投资应该更有耐心，如果短线想买一支股票，三个月就发大财那可能难度比较大，可能这一次抓对了，下一次就抓错了，我建议投资者投资应该以年为单位，有一些耐心。只要你相信这个公司是这个行业的龙头，有持续的竞争力、有持续的市场份额扩张能力，只要这个老板靠谱，市场早晚会发现风口可能今天没有来，但是半年、一年、两年以后一定会来。
如果你要找到一个已经到来的风口，可能这个公司股价已经翻了很多倍了，如果想要找到下一个翻倍股，就要比别人早一步，去挖掘这些好的市场标的。投资者平时要多留心一下身边的机会。
罗琦：那选择十倍股的时候，有哪些风险是需要注意的呢？
李博男：作为普通投资者，我们要尽量避免以下公司，第一，公司的毛利率远高于它的同行，这种公司一定要谨慎对待，比如说一个行业，如果所有公司的毛利率都在20%左右，如果突然有一家公司毛利率是30%至40%，这时候我们就需要提高警惕。
为什么所有人毛利率都这么低，只有这家公司的毛利率这么高，是不是财务做了手脚，如果财务没有问题，那这么高的毛利率，如果让你的客户看见，一定会压价，或者是其他竞争者看到行业这么好，一定会产能扩张，挤压进这个行业，增加竞争压力。所以投资者对于这样的公司应该尽量回避。
第二，就是这家公司的主业非常庞杂，市场上什么火它就做什么，什么热就炒什么，这种不专注主业的公司投资者也尽量回避。因为在高端制造业这个领域里，做几十年都不一定做成顶级的水平，更何况是三心二意的，经常换赛道的，这是一个不太容易成功的方式。或者反过来讲，如果它的主业做得特别好，为什么总是要换赛道呢？
第三是，这个公司的股票总是在资本市场做各种动作，经常融资、配股、股权变更，股价大起大落，这样的公司其实我们作为普通投资者，尽量不要跟这些有明显资本运作嫌疑的公司去博弈。
最后一点，也要看管理层是不是靠谱，管理层是不是几十年如一日在自己的领域发力，给的计划和指引是不是都兑现了。如果发现管理层总是画大饼，我们就应该回避这种公司，至少可以保证我们不会出现一个亏损。
罗琦：那接下来港股或者A股有哪些领域特别值得关注？
李博男：从大方向来说，港股A股未来上升空间长期来看还是很大，从基本面的角度来说，有大量中国优质的公司正在从中国的龙头变成全球顶级的龙头公司，在这个过程中，这些公司的股价一定会随着它们的业绩上涨而上涨，从长期看，我非常看好A股和港股两地的市场的。
从行业和个股层面来看，现在市场有抱团效应，大家都在买核心资产，然后其实我是同意这个理念的，但我们的视野要更宽一些，核心资产不代表只是白酒里面的，其实在中国任何一个细分的子行业中，都有它的核心资产。
作为投资者我们应该拥抱核心资产，我不建议大家去买那种因为公司估值便宜或者股价比较低的标的，我还是建议大家关注龙头企业。因为你要相信，在中国这样大的一个市场里面，只要能做到第一名，都是很强的，很有竞争力的，只要你相信中国的经济会不断向上，只要你相信这些企业在国内、国际都是有竞争力的，那么公司的业绩、股价一定会持续上涨的。
