做空机构GMT Research今日发布研究报告称，中国飞鹤有限公司的营收增速惊人，且盈利能力无与伦比，导致其拥有自由现金流入和大量现金。然而，在过去的5年时间里，飞鹤却从未向股东支付股息。高盈利性加之缺乏派发股息的行为符合诈骗的特征。
GMT Research表示，投资者应该保持警惕，在投资之前查证飞鹤的市场地位。否则的话，我们建议投资者规避这只股票。
11月13日，退市六年之后的飞鹤乳业还不容易终于又上市了。当天，飞鹤股价以7.5港元开盘，随后跌至最低7.06港元，后一路震荡上行，截至当日收盘，股价报7.44港元，微跌0.06%。在前一日，飞鹤公布了配售结果，发售价格为每股7.5港元，这也是当初7.5港元~10港元的定价下限。
招股书显示，飞鹤也是近两年来国内增速最快的奶粉企业，2016年、2017年、2018年公司营收分别实现37.2亿元、58.9亿元、103.9亿元，近两年同比增长为58.1%、76.5%。2018年上半年和2019年上半年分别实现收入43.9亿元、58.9亿元，同比增长34.4%。
净利润方面，飞鹤在2016年、2017年、2018年净利分别为4.06亿元、11.6亿元、22.42亿元，近两年同比增长185.17%、93.28%。2019年上半年实现净利17.51亿元，同比增长60.5%。
