里昂：华润电力目标价降至16.1元 维持买入评级

里昂发表研究报告称，华润电力（00836）盈利能力去年大幅跑赢同业，2018年核心股本回报率为9.5%，同业仅1%-4%。

公司盈利复兴趋势持续，并预期今年煤炭价格下跌5%-8%。另一方面，公司未来派息政策没有正面惊喜，市场普遍视公司2018年股息下调62%为不守承诺的做法。该行将润电目标价由18.4元降至16.1元，评级“买入”，并将公司2019-2020年盈利预测下调1%-2%。