东吴证券发表研究报告称，国务院日前印发《国家职业教育改革实施方案》，明确了鼓励社会力量办学及股份制办学的宗旨，政策端利好高教行业。民生教育（01569）并购项目陆续落地贡献业绩，叠加政策端利好，将维持“买入”评级。
报告预计民生教育 2018-2020FY 营业总收入为 5.83、 10.04、 11.19 亿元，同比增长 21.99%、 72.31%、 11.41%，归母净利润为 3.40、 4.42、 4.95亿元，同比增长 30.91%、 29.87%、 12.05%。
东吴证券提示风险： 学校转让者变更存在不确定性，未来外延并购不及预期，港股波动性较大。
