中国人最重诚信，言而无信，这个人很难可以在社会立足。偏偏，当今世上，作为全球领袖国家，竟然可以「变脸」如翻书般快速；这样，谁还敢取信于它? 它在国际社会上还有诚信可言?
中美经历过去近3个月来的努力就贸易分歧达成共识，然而「变脸大佬」于6月15日宣布，将对原产于中国的500亿美元商品加征25%的进口关税；美国再度“弃约”并挑起贸易战。中国政府于6小时内作出回击，发布了同等规模、同等力度的反制措施，生效时间和美方一致，决定对原产于美国的659项约500亿美元进口商品加征25%的关税，其中545项约340亿美元商品自2018年7月6日起实施加征关税，涉及农产品、汽车、水产品等。美国总统特朗普再次发难，指若北京如期实施对500亿美元的美国商品收关税，华府将对2000亿美元中国商品征收10%关税还击。
中港股市重创
愉快的端午节假期过后，中港股市就被「变脸大佬」打至重创。沪指6月19日收报2907.82，跌3.78%；深成指报9414.76，跌5.31%；创业板指报1547.15，跌5.76%。而恒生指数则跌破3万点关口，中午收报29,650.05，跌2.18%或659.44点，午后跌幅再次扩大；国企指数报11,556.62，跌2.64%或313.56点。反观美国投资者反应未有那么激烈，6月18日纳指最终小幅收跌0.01%，盘初曾跌0.7%的标普收跌0.21%，道指跌幅也由盘初的250点收窄到103点。
上证指数表现
亚洲投资者真的要比美国投资者还要担忧吗? 美国正到处与所有贸易伙伴挑起贸易战，美国企业才是最难受。巴克莱便预计，美国进出口企业将面临10%的新关税，标普500成分股公司2018年的每股盈利将下降11%，完全抵消税改的正面影响。
美国消费者曾为贸易战承担10亿美元
以古鉴今，2014年美国也曾对中国发动的轮胎贸易战，向中国进口的轮胎开征25至40%的关税，结果呢? 据清华大学国家金融研究院院长朱民分析，两年后中国对美国轮胎出口降低10%，并养活了1000名美国轮胎工人，然而消费者支出增加了10亿美元，相当于向每名工人提供100万美元成本，由消费者埋单。其实，美国发起贸易战，对美国影响大于中国，因为现时美国贸易增长主要来自中国；而美国对中国的农业和服务业仍处于贸易盈余，农业正成为中国开征关税的对象。华盛顿智库布鲁金斯学会（Brookings Institute）4月曾发表调查报告显示，中国对美开征关税，美国将有超过210万个工作岗位遭到影响!
野村: 贸易战初期对中国GDP影响0.1%
贸易战初期涉及规模500亿美元，野村中国区首席经济学家陆挺预期对中国经济影响有限，或减少GDP 增速0.1%，主要是减少往美国的出口量。至于中国向美国加征关税的进口货品，目前亦可以有替代品。不过若贸易战继续升级，则对中国的影响绝对不再是小事情。他表示下一个关键时刻，将是6月30日，美国计划公布针对相关中国企业及个人的一系列投资及出口限制措施。中国的去杠杆政策已令固定投资放缓，还有房地产问题，债券负担以及信贷违约增加，均对中国经济有所影响。现在再加上美国贸易战，估计未来数月中央将推出宽松措施，以支持经济发展。事实上，中国人民银行今日已向市场投放超额流动性，央行开展逆回购人民币1000亿元，并进行人民币2000亿元MLF操作。
中美巨头再次硬碰硬，瑞银首席执行官Sergio Ermotti担忧，中美贸易战会失控，财富投资者已增持现金，以应对贸易战全面爆发，升温的对垒正影响着商业环境。面对寒冬来临，建银国际亦建议进行防御性配置。超配固定收益(74%)和黄金(14%)，对股票(10.5%)和能源(1.5%)的配置最低。固定收益的配置超配长期国债(42.6%)、中性短期国债(13.5%)和投资级公司债(17.9%)，没有对高收益债作配置。瑞银认为，中美关系正在走向“新常态”，两国贸易摩擦很可能不仅是赤字和汇率问题，也关乎游戏规则、市场开放以及智识财产权等问题。这也反映出双方在价值观、国家治理以及地缘政治等方面的分歧。这将是一场持续多年的持久战，其间会经历打打谈谈多个回合。
人民币走势图
人民币受压曾跌破6.46关口
贸易战打响，中国对美国贸易顺差将显著收窄，对人民币亦带来压力。于19月下午2:45分，欧洲开市后在岸人民币跌幅扩大至6.4675，较18日跌288点子。美汇指数欧洲开市后，该时段亦显著上升0.11个百分点至94.866。至于3个月美元伦敦同业拆息息率，继续于高位徘徊；于贸易战初期4月25日曾上至今年高位的2.37%，于6月18日报2.32594%，利率市场对贸易纠纷恶化的担忧，正在推高美元借贷成本，今年至今累计升幅达0.6%，超过美国今年加息幅度。
美国国债4月表现
中俄日4月曾抛售美债
美债亦被视为应对美国的「核武器」。 4月份中美初次爆发贸易战时，中日两国已先后减持美国国债，分别抛售了近58亿美元和123亿美元。俄罗斯反应更为激烈，4月减持美债475亿美元，相当于卖掉手上近一半的美债。而美国10年期国债息率，于4月25日亦飈升破3%至3.0259%高位。不过近日环球股市再被「变脸大佬」翻云覆雨，美国国债暂时成为投资者避风塘，10年期美债息自6月14日起持续回软，于6月19日下午2时曾报2.8675%，较18日跌494点子。但当主权基金对言而无信之举行动起来，情况又会怎样?
■ 作者｜毕评鸣
■ 编辑｜夏雨辰
