花旗：中石油（00857）上游业务可受惠油价 目标价7元
行情来源：富途证券
花旗发表报告表示称，参与了中石油（00857） 一连两天在深圳举行的反向路演，市场关注点包括油价前景、页岩气、进口天然气亏损及相关气价等方面；该行预期，中石油旗下探勘与生产（E&P）业务可持续受惠油价高企，但其进口天然气亏损及管道装备国产化存不明朗，仍会对其构成顾虑。
该行指，中石油管理层预期今年油价市场更趋平衡，相信油组会保持减产，以令油价保持目前或更高水平，中石油维持对今年布兰特期油每桶介乎60至65美元预测。花旗估计，基于布兰特油价走高，料中石油于今年第二季探勘与生产业务可支持季度盈利改善。花旗维持中石油“买入”评级目标价7元，此按分部加总（SOTP）估值方法，预期其上游业务每股估值达4.5元。中国石油今日收盘价为6.51元。
大和：升润燃（01193）目标价至29.4元 评级“持有”
大和发表报告表示，华润燃气（01193）年初至今股价跌1%，对比行业平均股价累升22%，称其表现在天然气分销商中最为跑输。虽然部分投资者认为润燃股价表现落后，但该行认为，由于华润燃气较易受单位利润的风险影响，股价表现跑输同业也属合理。而润燃现价约等于一年预测市盈率14倍，认为目前估值已合理。
该行表示，华润燃气年初至今的销量也如同业般有强劲动能，今年首季天然气销售增长稳固，同比增长21.5%，优于集团指引的同比增长15%至20%，相信部分是因过去的冬季气温较低。此外，润燃首季的单位利润也改善至每立方米0.6元人民币以上。大和表示，维持对华润燃气“持有”投资评级，将目标价由23.6元上调至29.4元，今明两年每股盈利预测也升11.2%及13.4%，基于集团强劲的经营杠杆使销售及行政费用假设下调、人民币对港元升值，及长期接驳费相关假设上升。华润燃气今日收盘价为29.15元。
大和：上调港华燃气（01083）目标价至8.5元 评级“跑赢大市”
大和上调港华燃气（01083）目标价27%，由6.7元升至8.5元，重申“跑赢大市”评级。该行上调港华燃气目标价主要因为看好中期销量增长持续达双位数，今年股价只升18%，相对同业的22%仍属落后，相信未来会跑赢大市，有两大因素，包括工业燃气销量会因2010-2015年期间的收购及重组而获得坚实增长，现市价为12个月预测市盈率13倍，相对同业14-19倍市盈率变得吸引。
大和估计，港华燃气的中期燃气销量同最少有12%增长，2018及2019年每股盈测上调6-9%，当中计入人民币升值及经营杠杆较强劲因素，未来有机会获重估，大和预计该股2017-2020年预测每股盈利年复合金增长13%，2018年纯利为15.05亿元。港华燃气今日收盘价为7.9元。
大和：升北京控股（00392）目标价至45.6元 评级“跑赢大市”
大和上调北京控股（00392）目标价由44.2元升至45.6元，评级同由“持有”升至“跑赢大市”。该行估计，北京控股派息比率下跌，令该股估值市盈率有达55%折让，更称该股是上市主要燃气股中派息比率最低，2017年只有18%，该负面因素已在股价上反映。
大和现预测，北京控股在2017-2020年输送业务每股盈利年复合增长预计11%，令其现市价估值变得吸引，因此上调评级至“跑赢大市”，并因此上调2018-2019每股盈利预测5%及6%，主要计入较高分销量，预测2018年纯利为74.56亿元人民币。北京控股今日收盘价为43.25元。
大和：上调新奥能源（02688）目标价至85元 评级“跑赢大市”
大和升新奥能源（02688）目标价由78元升至85元，评级由“买入”却降至“跑赢大市”。大和认为，2018年下半年可能出处的毛利波动中，新奥能源处最有利位置，相对中国燃气（00384），现市价市盈率仍有26%折让率，调低评级主要估值问题，但基于计入长期分销能源/综合能源（DE/IE）增长，将该股以贴现现金流估值上调至85元。
该行对新奥能源2018-2019年每股盈利预测高于市场4-7%，预计2018年纯利43.15亿元人民币。新奥能源今日收盘价为77.6元。
大和：上调粤海投资（00270）目标价至14.7元 评级“买入”
大和发表研究报告，将粤海投资（00270）目标价由12.8元上调至14.7元，评级由“跑赢大市”升至“买入”。报告中称，粤海投资股价年初至今已上涨22%，虽然大和预测未来几年只有温和的盈利增长，但相信2018-2019年财年派息年复合增长维持20%，主要因为东江项目提供稳健现金流支持，同时续获得新的供水项目，提高竞争力。
大和表示，该集团稳定在东深的业务，及不断增加新的供水项目，2017年东江水合同续约，确认在2017至2020年供应给香港的水价，预测有0.3%复合年增长率，预计为粤海投资带来稳定的现金流，每年48亿元，截至今年3月31日，粤海投资的供水量为每天560万吨。报告中称，在2017年，粤海投资收购了7个项目，而2018年得到2个新的供水项目，增加产能85.3万吨/日，该公司打算继续以高位数投资以增加内部回报率。粤海投资今日收盘价为13.2元。
小摩：上调药明生物（02269）目标价至110元 评级“增持”
小摩上调药明生物（02269）2018年底目标价，由102元升至110元，评级“增持”。
报告中称，药明生物作为内地大型垂直性综合发展及制造机构，以及提供广泛研究及制造服务，基于近期公布爱尔兰以湖北新厂计划，看好该股前景，估计2020年产能将较2017年大增6倍。药明生物今日收盘价为80元。
富瑞：升中远海控（01919）评级至“买入” 目标价5.3元
富瑞发表研究报告称，对香港集装箱船输行业中远海控（01919）的看法转为“正面”，将其投资评级上调至“买入”，目标价也由4元升至5.3元，但维持东方海外（00316）“持有”评级。
该行称，运价复苏主要由以下因素带动，包括因为季度新建船只交付见顶令供应增长减慢、需求继续增长、以及负载率改善。然而，负面因素也存在，包括行业于今年第二季及上半年盈利令人失望，以及燃油成本增加，然而该行预期即期运价回升将带动盈利及股价。中远海控今日收盘价为4.5元。
花旗：创科（00669）首季增长理想 目标价56元
花旗发表研究报告称，近日与创科实业（00669）管理层会面，对公司的长远发展仍有信心，维持对其“买入”评级，目标价56元，列为行业首选。
花旗称，即使创科的对手电动工具供货商Stanley Black & Decker削减盈利目标、主要客户美国Home Depot也在首季取得较弱表现，但创科管理层表示，首季增长仍然理想，当中室外用具的表现维持强劲。创科实业今日收盘价为48.2元。
瑞银：升华润置地（01109）目标价至40元 评级“买入”
瑞银发表报告表示，看好华润置地（01109）的销售及租金收入增长，认为其股价也未完全反映公司正面因素，称华润置地即将公布今年第二及第二季的新项目，预期可有助未来3-6个月的销售增长；租金增长方面自去年开始也见累升，以及来自新商场的贡献，称公司销售及租务增长可支持股价跑赢大市。
报告中称，华润置地租户销售增长续处高水平，虽然人民币升值，但仍未有拉低当地消费表现，因应去年空置率只有14%，预期公司今年租户收入增长可带动租金增长。瑞银称，华润置地融资成本为4.5%，较同业为低，相信是因其国企背景所致，其截至去年底负债比率为36%，故预期可有助公司未来可跑得更快，该行决定上调对华润置地目标价，由原来38.28元升至40元，维持“买入”评级。华润置地今日收盘价为30.8元。
