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美银美林:国寿估值不贵 维持买入评级

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美银美林发表研究报告,称中国人寿(02628)2017年业绩反映盈利强劲,但新业务价值(NBV)增长没有惊喜,该行认为公司营运表现较新华保险(01336)为佳,但逊于中国平安(02318)。

该行认为,国寿现时估值低水,以现价计仅相当于H股及A股今年预测市盈率分别0.7倍及0.9倍,计及平安估值重评后,行业平均则为1.16倍,反映市场对国寿增长及质素期望较低。

不过,美银美林认为,公司强劲的盈利动力将持续至2018年,并相信下半年新业务价值增长将复苏(预期2018年全年同比增长7.5%)。该行维持国寿“买入”评级,目标价30.61元。

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