作者：萧晓婷
萧晓婷（Joanne）任职三星资产运用ETF业务销售总管，对各式各样的ETF产品了如指掌。Joanne现时负责公司至少五只ETF，每款产品都独特而创新，有别于市场上的一般选择，可说是更高阶的ETF。而由于了解不足，市场对ETF投资普遍存在误解，Joanne将为大家深入剖析ETF的投资原理和市况走势，带领读者以崭新投资模式，重新发现ETF的极高价值。
近日，环球股市一片惨绿，截止上周末，受隔夜美股暴跌拖累，亚太股市全线重挫，如下图所示，在这张地图上，所有标绿的国家和地区股市全部下跌，如果市场真的是在转势，投资者该何去何从？一种有效的投资工具——ETF（Exchange Traded Funds）交易型开放式指数基金可能就可以协助大家。
ETF可不惧熊市，反向投资
全球股市到了2月气氛急转直下，股市的恐慌指数（VIX指数已经达到近5年最高水平，像VIX指数这样的心理指标是三大股指和主要股票的二级市场指标，它的新高表明股市明显恶化。在特朗普大幅减税的政策的推动下，本周的国会预算协议大幅提高了联邦支出，使得10年期美国国债收益率达到了2.88%，为四年以来的最高点。美国工资涨幅跃升出人意料，加剧了人们对通胀的担忧，也加剧了美联储采取更激进的措施的可能性。美国更是预期3月加息，耶伦发言鹰派，预示着通胀率将在年内升至2%左右，美国是全球股市的风向标，多项指针和消息均透露了近期环球股票动荡不稳的局面。
在这样一个全球股市下坠的背景下，最惨的还要数我们A股投资者，据统计，从上周下跌开始，A股人均亏4万，这几天，奇虎360公司董事长、著名天使投资人周鸿祎一人资产就缩水163亿，微博上的股票大V非常郁闷，纷纷要求身边人这些天“对A股投资者好一点“，那么面对这样的局面，广大投资者们与其眼看着股票下跌，越套越深，在”暴风雨中等待彩虹“，其实还有一种方法，那就是——反向投资。典型的方向投资工具有期权、结构化产品等衍生工具，但这些工具门坎高，覆盖面窄，不接地气。
ETF交易型开放式指数基金，这种投资工具，通常又被称为交易所交易基金（Exchange Traded Funds，简称“ETF”），是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。ETF是属于开放式基金的一种特殊类型，它结合了封闭式基金和开放式基金的运作特点，投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额，同时，又可以像封闭式基金一样在二级市场上按市场价格买卖ETF份额。可以说操作简单，门坎低，很亲民。
目前A股市场上存在的ETF有跟踪上证指数、沪深300还有行业指数的，也有黄金ETF、货币ETF和国债型各种，我们可以从上面这张图上看到，同样是2月9日收盘时的价格，ETF产品却普遍上涨，很好的对冲了股票下跌的风险。港股市场也是如此，恒生指数的反向产品近日更是表现出色。排名第一的就是三星恒生中国企业指数每日反向（-1x）产品，它跟踪的是中国企业指数，但投资与其反向，跟踪误差未超过-0.02%，在恒指和中国市场大跌的情况下，上涨更是超过了所有A股产品，单日升4.069个点。在有不少声音看空整个市场的时候，起到了非常好的风险对冲效果。
投资者的优质工具——ETF
在股票下跌的时候，投资者可以利用ETF反向产品对冲风险，例如香港有发行商就有发行“恒生中国企业指数每日反向（-1X）产品”或是“恒生指数每日反向（-1X）的产品”。这一些产品跟指数表现是会呈现反比的关系，指数下跌1%的时候，产品的价格就会上升1%。所以如投资者是看空股市行情的时候，就算未持有股票或股指产品，亦可投资方向产品，企盼盈利。
那么如果观望未来股票是会正常或上涨的时候， ETF也有很多跟踪正向股票指数、期货指数、行业指数，这类被动式指数基金可以投资，这些ETF基金采用指数复制法，按照成份股在目标指数中的基准权重构建指数化投资组合，并根据目标指数成份股及其权重的变化进行相应调整。前阵子，香港市场400多支衍生投资工具被市场的发行强制收回，那些衍生投资工具的价值一下子变为零，创下历史纪录。衍生工具风险性令人担忧，ETF产品作为稳定性投资、风险缓释和风险对冲的投资工具，并没有以上的强制收回机制，例如一些恒生指数期货ETF、或是更进取的恒生中国企业指数每日杠杆（2X）ETF产品和恒生指数每日杠杆（2X）产品都是不错的选择，这些产品的表现跟相应指数的表现则是呈现正比的关系。
假设投资者不想在股票市场承受风险，可以选择投资避险的商品或外汇市场，最方便选择标普高盛原油ER期货ETF产品或恒生指数期货人民币外汇ETF等产品这类投资目标物为原油、黄金、外汇的ETF产品。因为投资者不用另开一个额外的期货户口，可以回避一些期货投资中的一些复杂条文及原理。ETF有其风险分散的特点，作为风险缓释和长期投资的工具，是投资者规避风险不错的选择。
总结：股市下跌怎么办！？除了衍生工具还有什么对冲工具？答案是——ETF（Exchange Traded Funds）交易型开放式指数基金。ETF在下跌时可以作为股票深套的救世主，在上涨时可以作为稳定投资的工具，避险时可以结合商品投资特征，是大家应对市场变化有力助手，广大投资者可以通过投资ETF产品做好资产配置、制定投资计划，何乐而不为！
