虽然7月份的经济增长数据相比6月份有所回落，但这并不足以否定经济复苏的趋势。从中观和微观的情况来看，2017年以来一个重大变化特征就是越来越多的行业进入到了复苏阶段。国信证券继续坚定看多市场行情，建议围绕经济复苏主线，重点关注金融(经济回升最受益板块) 、周期 (房地产投资超预期可能性大)、消费(居民收入回升)等板块估值较低的优势企业。
国信证券发布投资策略报告认为，2017年以来越来越多的行业进入到了复苏阶段。
上周国家统计局公布了7月份经济增长数据，相比6月份，7月份工业、投资、消费等主要经济增长指标均有所回落。7月份工业增加值单月同比6.4%，比上月回落1.2%;固定资产投资单月同比6.5%比上月回落2.3%，其中制造业投资增速回落幅度最大，单月增速从6月的6.6%下滑至7月的1.3%，基建投资增速仍维持相对较高的增速。社会消费品零售总额单月同比增速从6月的 11.0%回落至7月的 10.4%。
国信证券认为，7月份的宏观数据虽有所回落，但不足以否定经济复苏的趋势，此前已经出现过4、5 月份宏观数据明显回落，而6月份数据大幅回升的情况。更重要的是，从中观和微观的情况来看，2017年以来一个重大变化特征就是越来越多的行业进入到了复苏阶段，我们看到了各种开始“触底回升”和“大幅上升”的行业数据，叠加当前大宗商品价格在不断创 2015 年反弹以来的新高，中观和微观层面的数据在不断验证中国经济在不断复苏向好。
表 1 报告了最近五年工业企业各行业营收增速变化对比。从中可以明显地发现，从 2012 年至 2015 年，工业企业多数行业营收增速不断下降。在2014年和2015年，分别只有1个和2个工业行业营收增速是上升的，而分别有40个和42个行业营收增速在下降。而到了2016年，情况就已经发生了明显的改变，有31个行业营收增速比上年有所提高，营收增速下降的行业只有13个了。
而截至到2017年上半年，有42个工业行业营收增速相比2016年全年有所提高，只有2个行业营收增速在下降。应当说，从工业行业数据来看，当前几乎所有行业都已经进入到行业复苏的阶段。
除营收增速外，工业企业利润增速数据也反映出同样的行业复苏趋势。表 2 报告了最近五年工业企业各行业利润增速变化对比。从2012年至2015年，也是多数行业利润增速不断下降。在2014年和2015年，分别只有7个和14个工业行业利润增速是上升的，而分别有34个和30个行业利润增速在下降。而到了2016年，已经有22个行业利润增速比上年有所提高，利润增速下降的行业也是22个。而截至到2017年上半年，有35个工业行业利润增速相比2016年全年有所提高，只有7个行业利润增速在下降。
