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汤财:上市卖壳的新主流

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文/新浪港股专栏作家 汤财 微信公众号(xlgg-sina)

最近股坛狙击手刘銮雄身体抱恙,病情不轻,笔者突然想起一些事情。

他的一生就是一场商战史,先离祖和拍档梁英伟及妻子宝咏琴创办爱美高,生产电风扇,不久遇著石油危机,生意大增于是乘机上市,后来生意又因国际能回复正常后转差,有大把资金运用于资,但不久发现投资是好生意。其后因为持有大笔煤气(3)股东和拍档梁英伟产生分歧,故高卖股票予基金,其后发放不利消息,股价大跌,再低买股权把拍档赶走。后开始他的狙击生涯,先攻击小的能达科技成功后,之后胃口愈来愈大,挑战华人置业(127)成功后,连带取得中华娱乐控制权,后又尝试狙击大酒店(45),于主要管理层嘉道理家族和华人置业主要股东之一韦理的合作下,最后只能获得些微利润。最后尝试挑战煤气及东亚银行,后来亦失败告终。

在中间的过程中,为了对抗第二大股东韦理,于是使出连环供股,疯狂购买资产,以争夺华置控股权,这些不太好的招数最终亦把韦理迫走,巩固控股权,再连环私有化,虽当中遭到小股东反对,但私有化在马拉松会议下通过,更不过小股东不,小股东于是去证监会抗议的取得华置控股权,最后私有化在监管当局下告吹。不过,后来以华置反过来子吞母的新奇招数,最终使华置成为集团的旗舰,在多次高低起伏间,其财富疯狂增长,最终成为一代财阀,不过他的发达招数确实有点商榷之处,最终遭到这点下场,确实有点希嘘。

不过他拍档梁英伟方面,其实过得也不错。他在1973年股灾后炒股起家,赚了一大笔钱。除了上述的爱美高外,他亦和另外一位朋友潘少忠,搞了一家玩具礼品厂,但他们两位相安无事,和平过渡,在1992年成功上市,叫威发国际(765),梁英伟在前几年已退休,潘少忠也无心恋战,最近更卖了壳,正式退出股坛。

2016年10月初,控股股东潘少忠和拍档以每股1.815元把威发国际的201,672,630股,约佔股本权61.69%出售予Star Fly Limited 及 Fresh Choice Holdings Limited,两者各承担本次收购的50%的代价,并触发全面收购。

其中Star Fly Limited 由翟隽持有,他来头不小。综合各项资料,他是山西人,在1987年考入北京大学,曾担任北大学生会副主席,1990年放弃北京大学学位,就读洲莫道克大学,获得商学士学位,并连续两年两次被评为最优秀学生。其后加入香港德勤,从事国内企业核数工作,后取得会计师资格。其后认识了当时仍在投行工作,现为工商银行(1398)副行长张红力,认识了他后,翟先生即平步青云,投身投资银行行业,曾任职雷曼、德意志、高盛等,协助中国石油(857)、神华(1088)的上市公司工作,甚至成为山西政协,有一定政治影响力。

至于Fresh Choice Holdings Limited由高晓瑞及吴振龙分别持有90%及10%股权。前者具金融经验,同名同姓人士曾入股中国资源交通(269),这公司大股东是前首钢掌舵人曹忠。后者也具有土木工程学位,但相同的是,两者都在北京读大学。

这三个国内人深具财经及投行经验及北京背景,懂财技,也未必是懂得做生意,但却有财力买下一间上市公司,看来实力不简单,但这不是孤例。以近期卖壳案例如誉宴(1483)及民生珠宝(1466)等,股东亦有相若背景。

据股坛高人称,这可能是国企的一种买壳法,由中间人先入主,从中取利后,再利用财技运作把股票转予国企。这种卖壳方法,一来可避免大额注入资产触发重大收购下,产生要重新进行上市审批的过程,加快炒作的运作速度外,二来朝廷不使饿兵,消息人士在已预知的情况下,股价变化亦能洞悉,可以从中取利,三来证监会对国内人财技运作上,有很多难以监管的地方。故笔者相信,这种卖壳方式仍然会继续成为主流。

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