里昂发布研报称，将周大福创建（00659）估值基准滚动至2028财年，并计入一送十红股令股数增加10%，目标价由11.5港元下调至11.2港元，维持“跑赢大市”评级。按红股调整后，公司2027财年股息率约6.9%，现价较2027财年每股资产净值11.9元折让约32%。
该行计入出售三条高速公路的影响，将公司2027及2028财年经常性盈利预测分别下调5%及12%，至各28.61亿元及28.47亿元。高速公路出售对盈利的负面影响，部分被总部层面新增利息收入抵消。该行亦调整物流及设施管理分部的利润率假设，并计入出售三条高速公路约1.7亿元人民币亏损，以及2027财年至2029财年每年3亿元减值。
里昂指出，目前对公司新投资数据中心、储能等项目持中性看法，但预计投产后将贡献正面盈利。尽管近期有多项交易，该行认为投资论点仍然完整。控股郑氏家族9月底在公开市场买入股份，为2006年12月以来首次，继续显示常规股息有上行风险。
