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摩根资产管理:市场目前仍预期美联储12月加息可能性较高

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摩根资产管理环球市场策略师Kerry Craig表示,美联储联邦公开市场委员会(FOMC)以10票赞成、2票反对的结果,决定将联邦基金利率维持在3.75%至4.00%的区间。Craig认为,此次决定属于“暂停”而非“转向”,市场目前仍预期12月加息的可能性较高。此次会议中,理事库克(Lisa Cook)和克利夫兰联储银行行长哈马克支持加息25个基点,反映出委员会内部存在不同意见。Craig认为,这或许意味着问题不在于美联储是否会再次加息,而在于何时加息。不过,此次决定也显示,美联储采取行动的紧迫性有所降低。

官方声明篇幅较短,与上次会议相比仅有细微调整。对经济状况的评估由“稳固”(solid)上调为“强劲”(strong),通胀则被描述为处于“高位”(elevated);同时,声明重申FOMC“将实现物价稳定”的明确承诺。Craig指出,这一点似乎与美联储主席沃什所传达的较低紧迫感存在矛盾。沃什认为,货币政策已开始奏效,金融环境已经收紧,且通胀预期并未失控,即尚未脱锚。

沃什还概述了美联储未来召开会议及讨论货币政策方式的调整。美联储将维持每年召开8次会议的安排,但从2027年起,每年将有一次会议专门讨论宏观货币政策策略,届时不会更新经济预测,也不会调整利率;其余7次会议则为可能调整利率的实质决策会议。到2028年,该安排将调整为6次实质决策会议和两次专门的策略讨论会议。

Craig表示,目前尚不清楚这些策略讨论会议是否会公开相关资料。由于会议不涉及利率决策,其受到的关注度可能会低得多。这标志着美联储进入“前瞻性静默期”(forward silence)新阶段,未来美联储的沟通方式,特别是《经济预测摘要》(Summary of Economic Projections)和“点阵图”(dot plot),可能进一步发生变化。

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