中信里昂发布研报称，将H&H国际控股（01112）目标价由21.8港元上调28.4%至28港元，重申“跑赢大市”评级，并将2026至2028年盈利预测上调0%至2%。该行预计，婴幼儿配方奶粉（IMF）业务的强劲增长动能将持续；随着澳大利亚及新西兰市场渠道转型的影响逐渐消退，2026年第三季度成人营养及护理用品（ANC）业务的销售增长将较第二季度有所加快。
中信里昂回顾今年以来全球膳食补充剂行业的并购案例后发现，投资者在评估H&H国际控股时，似乎主要考虑其ANC业务的估值，而对婴幼儿营养与护理（BNC）及宠物营养与护理（PNC）业务则基本未给予太多估值。该行将公司2026至2028年的盈利预测上调0%至2%，并相应上调目标价。
