富瑞:维持中国中免“持有”评级 目标价88港元
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富瑞发布研究报告称,维持中国中免(01880)“持有”评级,目标价88港元,等待8月底正式中期业绩公布后管理层就下半年展望等作进一步阐释。公司上周五(12日)公布上半年业绩快报,次季收入及纯利分别录120亿元人民币及9.82亿元人民币,同比跌17%及37%,并较该行预测分别低34%及37%。
报告引述管理层称,机场免税店业务呈复苏,上半年整体销售同比升超过一倍,北京机场及上海机场免税店业务同比分别升逾两倍及约一倍,但该行指这不足以抵销海南免税店销售的持续倒退。回顾今年4至5月,集团海南免税店销售同比跌42%。该行称,近期中国中免股价上升,或受惠于市场预期内地潜在消费税改革或有利其免税店业务,认为在三中全会过后应会有进一步消息。报告指,免税品及已课税产品价差扩大,料有利免税店业务,但该行补充,整体零售需求疲弱主要归咎于消费者情绪疲弱。