交银国际：重申百威亚太“买入”评级 目标价15.6港元

交银国际发布研究报告称，重申百威亚太（01876）“买入”评级，预计2024年第二季公司业绩将继续受到高基数的影响，但2024下半年应该会有所改善，目标价15.6港元。

该行指出，由于高基数和3月的恶劣天气，2024年第一季公司的销量年减6.2%，但均价持续保持稳定增长，推动EBITDA利润率扩大145个基点。韩国EBITDA利润率增长334个基点至27.8%。百威作为唯一一家拥有全套高端品牌组合的啤酒厂，正在利用其优势，以差异化产品提升市场高端化水平。