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华泰证券:维持海底捞增持评级 目标价22.76港元

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华泰证券发布研究报告称,维持海底捞(06862)“增持”评级,维持盈利预测,预计23/24/25E EPS为0.66/0.80/0.95元,基于31x 23年PE得出目标价22.76港元。公司经营改革已取得一定成果,23年至今门店翻台有所企稳,3Q23进入火锅消费旺季,该行预计有望继续驱动公司业绩回升,全年开店节奏或保持稳健。立足长期,公司品牌影响力仍在,储备店员和资金充足,若组织内部调整梳理结束,后续扩张提速可期,看好公司长期发展动能。

报告提到,截至6月3日,公司现有门店1357家(窄门)。考虑公司改革尚未结束,预计今年或维持稳健拓展节奏,但公司储备店长充足,具备快速扩张的基础。立足长期,海底捞品牌影响力,若内部调整完毕,该行预期24年起扩张同比有望提速。海底捞立足6046亿火锅大赛道,20年营收口径市占率仅5.8%(沙利文),综合考量存量门店数量和下沉空白市场,该行认为海底捞规模、市占率提升空间仍可期待。

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