大摩发布报告称，预期领展（00823）2020至2023财年的每基金单位分派（DPU）年均复合增长将会放缓至5%，有别于2017至2019财年的10%年均复合增长。
该行称，虽然领展的大众零售业务具有韧性，但仍无可避免要面对放缓的趋势，而此趋势或是持久的。这是由于2020财年上半年商户的租金对销售额比例为14.4%，较2016财年的11.7%有所上升，接近管理层提到的15%舒适水平。另外，领展对附近商场的租金折让率已由2010年的15%至20%，缩窄至2019年的5%至10%，这意味着增长的空间有限。
该行预期，领展不会在目前零售表现疲弱时出售资产。在完成目前的回购计划后，也可能不会再作额外的回购，将公司的目标价下调20%，由91港元降至73港元，投资评级由“与大市同步”调低至“减持”。
