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美银证券:IMAX中国降至中性评级 目标价降至18.5元

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美银证券发表报告,将IMAX中国(01970)评级由‘买入’降至‘中性’,该行认为票房前景疲弱,预计受全国影院关闭及春节七部电影‘撤档’影响,内地2020年整体票房将按年跌7%,而这些电影即使未来再放映,也难挽回损失。因为其他节日不会如春节一样吸引观众,另外IMAX的电影《囧妈》也已在线上播映。美银证券相信如果持续,将进一步影响电影票房,一来因为影院入场人次减少,叠加影院关门及拍摄延迟等,相信将影响IMAX票房及屏幕增长。

该行认为,相信IMAX中国也同时要面对好莱坞大片的竞争加剧,一来因为去年《复仇者联盟:终局之战》表现强劲而今年预计上映的系列电影相对少。该行预期受惠国产电影水平提升及低基数效应,2021年票房将现反弹,仍然看好IMAX中国的轻资产、高利润模式及稳定的自由现金流。

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