收入增长稳健，费用率上升致经营利润率增长放缓：
2019 年第三季度，日清食品公司录得营业收入 8.5 亿港元，同比增长 7.2%；其中，香港地区业务收入同比提升3.3%至 3.34 亿港元，内地业务收入同比增长9.9%至 5.16 港元。毛利率同比提升 2.38 个百分点至 33.78%。季内销售及管理费用率提升致经营利润率同比仅提升0.6 个百分点，实现归属于上市公司股东净利润7800 万港元，同比增长 8.8%。
捷菱业务调整影响香港地区收入，一次性费用致OP 下滑：
香港业务方面，方便面和其他产品业务仍然维持较好增长，但受到捷菱业务调整影响，前三季度收入录得2.2%的下滑，但下降幅度较上半年有所收窄，呈现缓慢复苏的趋势。预计捷菱的业务调整将于本月完成，四季度所受影响将会弱化。此外，季内受一次性费用影响，香港分部的经营利润同比下降30%，对全年的经营利润造成一定影响。
内地业务保持稳健增长，市场拓展稳步前行：
内地业务方面，得益于公司在内地市场开拓的稳步推进，业务收入录得稳健增长，三季度收入同比增长9.9%至 5.16 港元，前三季度收入同比增长7.3%至 13.9 亿港元（按当地货币计：12.5%）。从销售区域来看，公司在华北、华南的销售收入同比有10%左右的提升，而在华东的销售表现则更为出色，公司也加大了华东区域销售人员的投入，伴随产品推广力度的加强，销量预计会逐步释放。
维持“买入”评级，目标价7.90 港元：
公司经营稳健，我们看好公司未来在内地的业务发展，以及突出的成本管控能力下盈利能力的持续提升。维持原EPS 预测 2019-2021 年分别为0.26/0.30/0.34 港元，目标价升至 7.90 港元，对应 2020 年 26 倍 PE，维持“买入”评级。
