摩通：理文造纸降至中性评级 目标价下调至4.5元

摩通就理文造纸（02314.HK）发报告，指包装纸行业利润受压的趋势相信仍会持续，在现阶段产能仍然见快速上升，需求却仍然不振，预期公司的每吨利润会于下半年及明年持续下跌，目标价由10元降至4.5元，评级由“增持”降至“中性”。

该行指，公司的盈利于上半年跌43%，主因利润率收窄所致，每吨毛利由1，400元降至830元，预期情况会于下半年持续。虽然目前公司纯利降至每吨约600元人民币，但相信多数包装纸公司仍可赚取双位数的股本投资回报，故预期下半年仍有500万吨的产能投产。