里昂发表研究报告，首予新创建（00659）“跑赢大市”评级，目标价18.1港元，相当于未来一年预测每股资产净值（NAV）折让20%。
报告指出，新创建在2019财年下半年（截至今年6月底止）正为盈利快速复苏奠定基础，预计下财年增长进一步加快，其强劲经常性费用收入现金流预计支持收购及派息。报告称，由于财务数据改善推动了公司估值重估，该行认为趋势属可持续。
里昂表示，新创建在2019至2021财年间料产生自由现金流约175亿港元，计入附属及合营100%的分派比率，其现金状况充裕，足以收购基建资产，带来盈利增长，且现金流及分派可见度高。新创建在2019至2021财年间，经调整分派比率达66%，属香港综合企业分派比率最高之一。
