招银国际建议在8.3港元水平买入周大福（01929），目标价9.5港元，止损7.8港元。
报告指出，港股及A股今年升势强劲、香港楼市反弹、内地首季经济胜于预期都有助香港零售消费回升。上周两家珠宝金饰零售股公布2019财年第四季营运数据，显示同店销售正改善，其中周大福之港澳市场同比增长9%（上季升2%），内地市场增长1%（上季跌6%），表现更胜同业六福（00590）。考虑到去年1-3月之销售基数相当高，今年同期表现已不俗。展望未来几季，随着基数回落，销售增速可望继续改善。
另一利好因素是汇率，若人民币维持于现水平，到7-9月的季度同比将由贬值变为升值2%。市场目前估计周大福2020财年之盈利增长11%。该行认为有上调空间，而预测市盈率约17倍，低于历史平均19 倍，也有上调机会。
