摩通发表的报告指，香港电讯（06823.HK） 去年下半年服务收入、EBITDA、盈利及每股派息分别按年增3%、3%、13%及7%，该行指出现时公司股息率为6%，考虑到定价环境趋稳，料每股派息在未来数年将最少有低单位数增长。该行相信5G相关资本开支急升的可能性较微，而公司亦将继续改善营运效率。香港电讯及电讯盈科（00008.HK） 仍然为其行内首选，认为他们有较高的增长可见性，受频谱拍卖的影响亦较低。
该行认为公司5G资本开支增长将温和，亦有可能部分被固网资本开支削减所抵销，而5G频谱拍卖或会为2021年以后的盈利及每股派息带来压力，但相信香港电讯问题较同业可控，将其每股派息预测提升1%，目标价由12.5元升至13元，评级“增持”。
在流动服务方面，该行认为竞争在去年第三季有所减缓，公司亦有带头为无限数据计划加价，而数码通（00315.HK） 亦有跟随，价格转变对营运商财务表现有轻微正面影响，而再度加价相信亦较困难，因为中移动香港及香港宽频（01310.HK） 在这方面仍然较进取。去年下半年香港电讯后付客户按年增1%，而服务收入则按年增3%，认为其流动业务增长稳健，相信是受惠于其网络优势、多品牌策略及THE CLUB会员计划等。
在宽频业务方面，自香港宽频在2016年提价以来，公司市场占有率持续增加，去年宽频收入按年增2%。该行指出香港的宽频价格过去两年一直稳定，料香港电讯将维持现有策略以带动市占提升及收入温和增长。
