大摩：中国燃气股价潜在下行空间有限

摩根士丹利发表研究报告，指中燃（00384）股价近期跑输大市已反映市场对农村地区煤改气项目的关注。现在市盈率与同业相比合理，股价潜在下行空间有限。

大摩将中燃评级由“跑输大市”升至“与大市同步”，目标价由28.5元下调至25元，并指若公司符合以下条件，对其看法会更为正面，包括：农村地区煤改气项目中接驳费应收账款改善；分布式能源项目前景更清晰；及山东整合战略计划有更具体的细节出台。