德银：新华保险目标价升至47元 维持买入评级

德银发表报告指，新华保险（01336.HK） 上半年新业务价值及内涵价值表现分别跑赢该行预测12%及4%，新业务价值按年倒退8.9%，少于该行预期的19.6%，主要由于利润率表现强劲，按年提升14.4个百分点至56.3%，因新华大幅提升健保产品占比。偿付率表现维持稳健，核心偿付率高达266%。

该行认为新华保险整体中期业绩优于预期，维持股份“买入”评级，目标价自45.4元上调至47元。