富瑞发表报告称，中石油（00857）公布2017年业绩，每股盈利为每股0.12元（人民币．下同），符合预期。不过，集团有260亿元的减值开支，该行预测调整后每股盈利为每股0.23元，接近该行预期的每股0.27元。富瑞予中石油“买入”评级，目标价为8元。
富瑞称，调整减值因素后，中石油去年下半年的盈利稳健復甦，反映油价上升推高勘探开发EBIT，足以抵销天然气进口的损失，仅销售业务表现逊于预期。期内，中石油的净负债权益比率由2016年的30%下跌至2017年的24%。继2017年上半年宣派的派息比率100%，中石油于下半年的派息比率达109.8%。该行相信，国企将被国资委施压要去杠杆及减少派息。
