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花旗:联通目标价升至13元 今年恢复增长

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花旗发表研究报告,称联通(00762)去年经常性盈利升5.4倍至40亿元人民币,符公司盈喜预期,今年资本开支为500亿元人民币,同比上升19%,维持“买入”评级,目标价由12.5元上调至13元。

该行称,公司的流动服务增长复苏,固网收费却受压,公司期望今年可增7000万户4G用户,而流动用户增3000万户,但每月每用户收入(ARPU)则因政策影响而下降。固网则期望今年可维持稳定。

集团资本开支指引升19%至5000万元,该行称,若今年互联网SIM卡增长超过5000万,或上调资本开支预期。公司正透过改革,改善营运效率,降低负债及融资成本,当中15%的中层管理层已透过重组而撤除。此外,联通与策略性投资者的合作需时磨合。

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