里昂：首予中国建筑国际买入评级 目标价15元

里昂发表研究报告，首予中国建筑国际（03311）“买入”评级，目标价15元。该行称，中国建筑现时估值吸引，低于五年平均数，预期2018至2019年公司将有更多高质香港项目，令该股迎来重估。

该行预期2018至2019年公司所得的大额香港项目将同比增长22%至25%，令公司盈利能力得以持续，并改善投资者情绪；此外，澳门项目对收入贡献于2018年将见底，2019至2020年新订单增长将转正。

此外，里昂认为中国建筑目前杠杆率低于70%，是同业中最低，因此将受惠于未来PPP项目。该行认为，内地项目将继续成为公司增长引擎，预期2018至2019年公司盈利同比增长27%及22%，至69亿元人民币（下同）及84亿元水平。