花旗集团发表研究报告表示，国泰航空(00293)中期营业额只是温和上升0.4%，其中客运收入受累收益率疲弱，下跌3.9%，不过货运复苏可以抵销影响，受到一次项目及高燃油成本影响，经营成本上升6.9%，认为集团业绩在具挑战环境中令人失望。
该行表示，国泰中期收入客千米数(RPK)上升1.4%，但收益率下跌5.2%，受到廉价航空及全服务航空竞争，尤其是短途航线的后舱表现，货运业务表现改善，载货及收益率都有提升，受惠环球贸易改善，估计下半年仍会持续。
报告称，国泰航空管理层认为下半年经营仍具挑战，估计客运收益率继续下跌，但下跌幅度会减慢，前舱表现提升，并不能抵销后舱疲弱，同时燃油成本上升，成本将继续增加，又相信转型计划直至明年初期，都未能受益。
花旗将今年核心亏损预测由6.06亿元升至18.28亿元，反映上半年业绩，而明年核心盈利预测就由11.27亿元，升至12.49亿元，目标价下调3%至9.63元，维持“沽售”评级。
