行业周观点
上周行情追溯：上周恒生指数上涨 4.14%，恒生中国企业指数上涨 4.65%。风格指数来看，各指数行情出现分化，其中恒生大型股指数涨幅最大，幅度为 3.96%。恒生行业分类指数来看，汽车个股所在的消费品制造业上涨 1.5%，恒生工业指上涨 3.1%。具体到汽车细分子行业来看，根据我们计算，子行业行情均出现上涨行情，其中经销商子行业上涨 3.9 个百分点，零部件子行业上涨 1.9 个百分点，整车子行业上涨 4.8 个百分点。
行业新闻、重点报告及重点指标跟踪行情：上周有吉利汽车、华晨中国和正通汽车三篇报告。其中吉利汽车和正通汽车均预告业绩实现超过 100%增长，吉利汽车业绩高增长主要是由于销量增长以及产品结构的改善，正通汽车主要是受汽车金融等推动，我们继续维持两家公司买入评级，其中正通汽车目标价上调至 10.5 港元。我们对华晨中国做了中期业绩预览，中报有望实现 25%左右的增长，同时我们认为，目前看 18 年华晨的估值有吸引力，我们继续维持公司买入评级，目标价上调至 22.2 港元。
本周观点：上周吉利汽车、潍柴动力、中国重汽及正通汽车陆续发布中期正面预告，上述几家公司均实现翻倍业绩增长，强劲的业绩表现推动汽车板块个股的股价继续延续强劲表现势头。除了中报预增公告之外，上周公布的 6 月汽车销量数据显示，汽车行业复苏态势不变，这无疑为中报行情起到锦上添花的作用。未来来看，中报的表现仍将会影响市场情绪，仍可关注中报预期较好的个股，尤其是尚未发盈喜的公司，主要集中在豪华车经销商、重卡及部分乘用车个股中。个股方面，经销商继续关注正通汽车、中升控股、永达汽车、和谐汽车和宝信汽车等，重卡个股关注兴达国际、潍柴动力及中国重汽，乘用车个股关注吉利汽车、广汽集团及华晨中国。
风险提示：需求减弱、竞争加剧、原材料价格显著变动。
